央行定向降准释放7000亿流动性 楼市或迎重大利好？

　　6月20日，中国政府网消息显示，为进一步缓解小微企业融资难融资贵，持续推动实体经济降成本的五项工作当中，第四项提到支持银行开拓小微企业市场，运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力。

　　实际上，小微企业的融资难融资贵由来已久。

　　对此，北京大学国家发展研究院副院长、数字金融研究中心主任黄益平认为原因主要有两个方面：

　　一是征信系统不够完善;

　　二是市场体系发展不完善，小微企业很难从正规的金融机构获得融资。

　　平安证券研报同样认为有两个原因：

　　一方面是面对经营状况普遍较差的小微企业，银行本身没有向其提供资金的意愿;

　　二是由于企业本身不具备发展和创新的动力，即便获得资金也很可能转手投入房地产等行业以获取高额收益。

　　需要哪些政策配套?

　　国泰君安研究报告认为，没有相关的改革配套，金融降杠杆“单兵突进”，虽有定向的货币政策配合，但资金流向恐怕还是不能顺畅地流到政府希望的部门。

　　6月20日国务院网站公告的内容来看，这次定调定向降准的同时，还出台了四项相关的配套措施，具体包括：

　　1、增加支持小微企业和“三农”再贷款、再贴现额度，下调支小再贷款利率;

　　2、从今年9月1日至2020年底，将符合条件的小微企业和个体工商户贷款利息收入免征增值税;单户授信额度上限，由100万元提高到500万元;

　　3、禁止金融机构向小微企业贷款收取承诺费、资金管理费，减少融资附加费用;

　　4、将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利合格抵押品范围。

　　从目前的情况来看，建立有效的信用评级体系、僵尸国企的破产和房地产长效机制的建立等相关工作也在推进中。

　　投资者的机会在哪里?

　　从券商研报的观点来看，定向降准后的市场机会主要还是在债券市场，股票市场的风险仍需要警惕。