解局 | 易小迪找来“救兵”北京信托

　　“对阳光100这种体量相对较小的企业来说，40亿融资金额已经算是一笔较大规模的融资了。”

　　或许对易小迪而言，北京信托救助其于危难之间，但细看这个“救兵”的本质，仍旧是资本的故事。

　　资料显示，在1月份的交易当中，阳光100需确保北京信托年度投资收益不低于信托本金的13%;同时，阳光100还需与北京信托订立差额补足协议，需承担关于差额补足款的支付义务。

　　按照20亿元的本金、每年至少13%的投资收益计算，北京信托每年投资收益将不低于2.6亿元，两年下来，北京信托的投资回报则达到5.2亿元。

　　此次交易，同样存在诸多条款。

　　根据阳光100收购温州中信昊园51%代价可以计算，此次出售该公司90%股权的定价几乎不存在溢价。

　　加之，北京信托收购温州中信昊园90%股权所需支付的代价也并非现金，而是先进行20亿元的信托融资，再从所筹资金中提取出9000万元，完成第一期的付款。

　　而后，第二期付款为1亿元，该笔款项需在北京信托获得温州中信昊园分配利润、转让部分或全部股权后所收款项及该公司其他收益满足了约定数额后才能到账。公告提出，假设信托投资的期限为三年，则股权投资所得最高将达到28.2亿元。

　　第三笔付款为6亿元，则需满足假设信托投资三年所需达到的最高投资所得30亿元才可划入阳光100的账面。

　　在商业世界中，骑士与救兵永远不会像童话故事里描述的那样，每一次“拔刀相助”的背后，肯定会有利益的共赢。