惠誉：上半年共9家房企获负面评级 违约风险仍较低

7月30日，惠誉评级在线上活动中提到，在今年上半年的房地产行业评级中，共有泰禾、富力、阳光100、利丰等9家公司获得负面评级变动，包括展望下调等。

惠誉分析人士指出，这些地产公司的评级下调的主要原因在于近3月内债券到期情况与偿还压力。同时，业务规模弱化倾向亦对评级变化有所影响。如若企业选择债券交换，债券或产生延期，违约条款将更加宽松。

谈及商业地产，他又指出，投资物业中办公楼物业相对稳定，零售商场更倚重周期、波动偏大，酒店风险比较大。

谈及债务违约，惠誉评级表示，今年上半年只有240多家低评级民营企业具有还款压力，下半年数字将升至300多家。目前货币政策偏宽松，加上中国政府的监管，违约情况不会产生太大反弹。

“以发行人数量计算的话，债券违约率在1%-3%之间……美国市场全年预计在5%-6%之间。”但是，以2019年境内债券为例，其违约率达5.5%，违约率的高低并不能直接等同于违约风险的大小。

具体到房地产开发商，违约的风险仍处于比较低的地位。以亿达和泰禾为例，亿达在融资上存在困难，资产抛售亦需要时间，所以来不及做债券交换；泰禾回款周期长，但其贷款以信托等为主，美元债占比并不大。