房地产业明年底有望回稳 新政策或将陆续推出

本周房地产业位居分析师关注度排行榜首位。国家统计局12日公布了《2008年1-11月全国房地产市场运行情况》，行业投资增速持续放缓，景气指数加速回落并创下1998年3月以来的新低；国内贷款、自筹资金增速大幅放缓，个人按揭贷款以及包含定金及预收款在内的其他资金同比大幅下降；销售疲软，供大于求突出，开发商对后市缺乏信心，战略收缩成主基调。

房地产行业持续低迷，加大了分析师对国家进一步政策的预期。天相投顾认为，为了防止房地产行业持续低迷而加大整体经济下行的风险，国家出台后续政策的可能性很大。国信证券认为，行业景气跌至十年来的新低，将使未来政策扶持的空间和力度进一步加大，并不断超出市场预期。

申银万国认为，2009年中期之前，行业仍存在很大的风险，成交量很难出现大幅度回升。但是2009年下半年成交量趋稳的概率将逐步增强，同时，由于行业库存将逐步开始被消化，开发商资金压力相对缓解，投资机会逐步显现。因此2009年上半年，维持行业“中性”评级；下半年建议投资者逐步增加配置。

国信证券认为，预期进一步政策可能会在几个月内陆续推出，累积效应将逐步显现，2009年地产股有整体性机会，维持行业“推荐”评级，建议超配。中金公司表示，目前状况要比原预期要差，但维持行业2-3年中期调整的判断，源自于出台的政策比预期要激进。具体来看，需求方面，若未来利率继续下降108个基点，居民月供支付比例将从38%降至32%，同时开发商降价进一步降低购房成本；而供给方面，受制于资金压力和较差的市场预期，开发商2008年开始减少开工面积和土地购置面积，行业有望在2009年底企稳。