高扩张急需“快钱” 万达集团半年10次信托融资

　　青睐“快钱”

　　众所周知，商业地产租金回收慢长，虽然王健林表示目前万达广场的租金收缴率达到99.5%，且万达对于商家的强势地位保证了较高的租金，但为了保持较高的规模扩张，万达不得不开辟融资平台，获得“快钱”而不只是“长钱”。

　　早期时，万达曾以出售商铺产权的方式收回投资，但以失败告终。随后筹划的REITs上市也无疾而终。此后万达酝酿A股上市，至今尚未修成正果。2009年，万达两轮私募共募集超过40亿资金，一时沸沸扬扬。这些举动背后，显示出万达对融资的渴望从未间断。

　　银行授信也是重要的融资渠道。万达据称是国内最早尝试经营性抵押贷款的企业：工商银行[4.29 0.23% 股吧]、中国银行[3.09 -0.32% 股吧]、农业银行[2.64 -0.75% 股吧]三家总行和两家股份银行都与万达有银企合作协议，每家给万达的授信高达几十亿。

　　地方政府适时“挺身相助”也是万达成功融资的条件之一。在泰州工商局网站上，有一则消息称，泰州工商局帮助万达集团通过股权质押实现融资6亿元，成为该市最高额股权质押登记。

　　该消息称，根据融资协议，海陵万达广场注册资本只有1亿元，达不到融资要求。为及时帮助海陵万达广场实现早投入早运营，泰州工商局安排专人提供全程跟踪服务，指导企业在增资的同时准备股权质押登记，仅用一天就办理了两项登记，帮助大连万达顺利融资6亿元。

　　在“疯狂”扩张的同时，如何控制财务风险，正成为摆在万达面前时刻需要警惕的问题。正如王健林对媒体所说：“现金流分析和财务预算是万达的生命线。” （王肖邦）

　　附表_万达今年发行10只信托

　　资料来源：根据公开资料整理

　　产品名称 信托规模(亿元) 成立时间 预期收益率

　　泉州浦西万达广场投资有限公司 10 募集中 8.5%~9.5%

　　股权投资集合资金信托计划

　　2011年中诚信托厦门万达投资 —— 募集中 6.70%~7.7%

　　项目集合资金信托计划

　　万达商业地产发展基金Ⅱ号 15 2011.06.08 7.25%~7.75%

　　股权投资集合资金信托计划

　　中铁信托·唐山万达项目 11.76 2011.05.19 ——

　　股权投资集合资金信托计划

　　华宝-大连万达商业地产集合资金 —— 2011.05.12 ——

　　信托计划(湖北襄樊万达广场项目)

　　华宝-大连万达商业地产集合资金 —— 2011.05.12 ——

　　信托计划(浙江绍兴万达广场项目)

　　泰州万达股权投资项目集合资金信托计划 6 2011.04.07 8.50%

　　2011年中诚信托福州万达 15 2011.04.02 ——

　　投资项目集合信托计划

　　中粮信托-常州新北万达广场股权 5 2011.02.24 ——

　　投资集合资金信托计划

　　万达商业地产发展基金Ⅰ号股权 14.9940 2011.01.17 6.3%~7.0%

　　投资集合资金信托计划

　　总计 至少77.754 —— ——