【房企换帅之路】融创中国：余英破局广深区域

　　控投资、降杠杆

　　地产主业稳健前行

　　坚守地产主业，融创持续占据全国房企五强之列。“第五也挺好。”孙宏斌说。尽管排在第五，但融创的中期业绩报告也亮点十足。

　　2019年上半年，融创销售额达到2141.6亿元，同比增长11.8%。从月度数据看，融创每月同比增长和累计增长均保持在10%-30%区间。

　　在结算收入增加和毛利率提升的双重作用下，融创毛利润再创新高，报告期内，集团录得毛利润193.5亿，同比增长67.9%;本公司拥有人应占利润102.9亿，同比增长61.7%。

　　无论毛利润还是净利润增长幅度，融创均在一线房企中名列前茅，盈利能力突出。

　　尽管业绩持续增长，融创仍将控投资、降杠杆、稳健发展地产主业作为近年发展的主基调。在几次公开场合中，融创管理层多次表示，公司非常重视控制风险和降杠杆，降低负债率，保证公司的安全。

　　关于融资和负债问题，财报显示，融创流动性充裕，负债率长期下降趋势明确。截至2019年6月底，融创账面现金1380亿元，相较2018年底增长了14.8%。此外，融创刚性到期的有息负债仅约442亿元。融创账面现金覆盖下半年刚性到期有息负债超3.1倍，现金充裕，完全覆盖短期债务。

　　文旅板块投入持续增加

　　布局一二线城市难被复制

　　融创在坐稳了自己的主营业务房地产之外，没有停滞，在全面进入“产业时代”下，与时俱进积极拓展新业务布局。2018年初成立融创文旅集团，目前已形成了从设计、建造到运营的完整文旅体系架构。

　　2019年初，融创完成了地产、服务、文旅、文化四大板块的布局。上半年，融创不断调整优化文旅产品布局，经营效率和盈利能力稳步提升。各业态客单价中，主题乐园同比增长44%，水世界同比增长31%，海世界同比增长27%，雪世界同比增长20%。

(广州文旅城)

　　其中，作为融创首个位于一线城市的超大型文旅项目，广州融创文旅城首日客流量达30万人次。

　　有业内人士认为，融创文旅项目在整个业绩贡献里占比较小，尚属于前期投入阶段。不过，在全产业链战略和严把持有量的要求下，未来文旅板块有望成长为公司业绩新增长点。

　　虽然已拥有完整文旅体系能力，但文旅产业需注意投入产出比，如何在提高品质和体验的同时，降低成本，使得文旅项目的性价比更有吸引力仍是融创需要解决的一道考题。

　　纵观融创全国8大板块，广深区域一直不是融创布局最多的区域。本土房企的虎视眈眈，以及标杆性项目的缺失，致使融创一直难以打开广深局面。

　　而文旅城恰好弥补了融创广深区域的短板，作为一种宣传渠道，文旅城帮助融创在粤港澳大湾区迅速打开知名度。同时，广州文旅城的开展还有利于政企后续合作。

　　人生是一次充满未知的旅行，目前尚无法预测余英在融创将创造怎样的成绩。但就如余英自己所说，两年后见惊喜，相信大家也非常期待余英在广深区域的破局。