统计局潘建成：上半年经济好于预期 房地产指标将下滑

尽管年中经济数据还没有出来，但上半年经济增速“稳中向好”的态势已基本确立。中国拥有巨大的市场**和社会的创造力，经济会持续保持中高速增长；金融领域风险总体可控，有足够能力防范各类风险，有足够能力确保经济运行在合理区间。

而人们更关心的是，在2017年上半年，哪些因素支撑中国经济“稳中向好”？还存在哪些隐忧？下半年中国经济怎么走？供给侧改革怎样深入？就此，证券时报记者专访了证券时报专家委员会委员、国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成。

2017年第一季度中国经济增长实现了6.9%的开门红，进入第二季度虽然受到外部环境、宏观调控政策等因素影响，但主要经济指标依然保持在景气度之上，1~5月主要经济指标增长稳定，就业持续改善，物价水平处于合理区间，国际收支情况也不断改善。

尽管今年年中经济数据暂时还没有出来，但上半年经济增速“稳中向好”的态势已基本确立。一如国务院总理李克强在2017年夏季达沃斯会议上所表达的中国信心，中国拥有巨大的市场**和社会的创造力，经济会持续保持中高速增长；金融领域风险总体可控，有足够能力防范各类风险，有足够能力确保经济运行在合理区间。

当然，人们更关心的是，在2017年上半年，有哪些因素支撑中国经济“稳中向好”？还存在哪些隐忧？下半年中国经济会怎么走？供给侧改革怎样深入？就此，证券时报记者专访了证券时报专家委员会委员、国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成。

潘建成指出，上半年中国经济可以用“好于预期，结构优化”八个字来形容。预计上半年我国经济将实现6.8%~6.9%的较快增长，全年经济增长或将呈现前高后低的走势。要将“三去一降一补”作为一个整体来协调推进改革。他强调，绝不能出现用加杠杆的方式去库存，下半年应进一步加大降成本的力度。

上半年中国经济

“好于预期 结构优化”

上半年中国经济可以用“好于预期，结构优化”八个字来形容。上半年的经济增速有望达到6.8%或6.9%左右。在经济总量不断提升、当前产能过剩形势依然十分严峻的背景下，经济增速出现这样一个超预期的增长，是非常不容易的。

证券时报记者：从去年前三季度的3个6.7%，到第四季度的6.8%，再到今年一季度的6.9%，中国经济整体上划出一条平稳的上扬曲线。您对上半年中国经济怎么看？

潘建成：上半年中国经济可以用“好于预期，结构优化”八个字来形容。前5月各项经济指标稳定增长，就业稳定向好，物价总体平稳，国际收支状况比较稳定。

首先，“好于预期”主要是在经济下行压力较大的背景下取得的，比较不容易。具体表现在：工业增长加快，增速明显回升。前5月工业增速6.7%，明显高于去年全年6%的水平；服务业高位企稳，无论在二三产业的相对比重上，还是在PMI（采购经理指数）数据上，都保持在相对较高的水平上。5月份全国服务业生产指数同比增长8.1%，今年以来服务业生产指数一直保持在8%以上的较高增长水平。可以说，服务业是“稳的基础”，工业是“升的主因”。

其次，上半年中国经济结构优化是另外一个特征。无论是工业、制造业还是**、消费，都表现出经济结构不断优化趋势，经济增长的含金量逐渐提高。消费目前已经成为推动整个经济增长的支撑力量，这也说明中国经济的内生动力在增强。

具体来看，工业增长过程中，可以看到资源密集型产业增长并不快，比如钢铁产业，5月份同比是下降的，1~5月份也只是0.4%的增长，但医药、IT（信息技术）设备等高新技术增长较快，这表明产业结构在优化，这一点其实比工业本身的平稳增长更重要。

消费结构也在优化。社会消费零售总额的数据表现比较乐观，消费目前已经成为推动整个经济增长的支撑力量，这也说明中国经济的内生动力在增强。**内部结构也在优化，从具体数据的体现上，第三产业明显快于第二产业，未来第三产业发展将更加快速。

证券时报记者：尽管年中经济数据还没有出来，但上半年经济增速“稳中向好”的态势已基本确立。您预计上半年经济增速如何？

潘建成：上半年中国经济预计实现6.8%~6.9%的较快增长。

2016年四季度和2017年一季度中国经济结束了此前多年的持续温和回落的态势，GDP（国内生产总值）增速由6.7%回升至6.8%和6.9%。已经公布的前5月数据表明，上半年中国经济延续了2016年四季度以来的温和回升态势。

考虑到一季度企业景气调查的工业订货指数处于相对较高水平，工业企业订货“高于正常+正常”所占比重为84.7%，高出去年同期7.4个百分点，而且5月份制造业PMI中的新订单指数处于52.3%的景气区间，非制造业PMI中的新订单指数较4月份上升0.4个百分点，达到50.9%，因此6月份工业增长继续保持5月份增速的可能性较大，服务业的平稳运行态势更加明显。

基于此，上半年的经济增速有望保持2016年四季度的回升态势，达到6.8%或6.9%左右。这一结果明显超出年初制定的全年预期增长6.5%左右的目标。在经济总量不断提升、当前产能过剩形势依然十分严峻的背景下，经济增速出现这样一个超预期的增长，是非常不容易的。

房地产市场

逆势上升存隐忧

目前房价上涨预期依然较为强劲。由于一线和热点二线城市采取了严厉限购，市场行情正在向三线城市转移。房价上涨预期推动开发商的**热情，会加大未来去库存的压力。房地产**的快速增长主要依靠银行贷款与个人按揭资金作为资金支撑，这种利用高杠杆撬动大量资金的融资方式，会显著加大金融体系的运行风险。

证券时报记者：中国经济上半年的运行增强了人们对中国经济确定企稳的信心。但种种迹象表明，中国经济远未达到“可以松口气”的程度。您觉得上半年经济运行当中还有哪些问题值得注意？

潘建成：首先，基础设施方面，今年1~5月基础设施**增速高达20.9%，占全社会固定资产**的比重高达20.8%，仅略低于2009年应对金融危机强刺激时期的21.6%。基础设施**的快速增长一方面源于今年较为积极的财政政策，另一方面与各地PPP项目积极推动相关。

截至5月底，PPP（政府和社会资本合作模式）入库项目达13132个，项目计划总**额高达15.8万亿元。由于目前很多PPP项目以银行信贷资金为主，并且不少都集中在财政收入下滑明显的省份，因此，大量PPP项目获批落地虽然会暂时带动基础设施的增长，但鉴于公共项目的非盈利属性，不少PPP项目未必能确保稳定的回报，而不少PPP项目的贷款获得政府的担保，这一定程度上会加大政府中长期偿债压力，加大债务风险。

其次，房地产市场方面，虽然去年10月份以来数十个城市陆续采取极其严厉的房地产调控举措，但是今年1~5月房地产开发**增速依然达到了8.8%，这一增速不仅仍高于固定资产**增速（8.6%），而且较去年全年增速高出了1.9个百分点。

目前房价上涨预期也依然较为强劲。5月份43.3%的消费者预期未来6个月本地区商品房价格会“上涨”， 44.3%认为“基本不变”，只有12.4%认为“下降”。由于一线和热点二线城市采取了严厉限购，所以市场行情正在向三线城市转移。5月份70个大中城市新建商品住宅价格环比下跌的只有9个，61个价格环比仍在上涨。

然而，房地产市场逆势上升的背后存在着两点隐忧。

其一，房价上涨预期推动开发商的**热情，会加大未来去库存的压力。事实上，当前的房地产市场的去库存，一定程度上是库存从开发商手里转移到城镇居民手里，多套房拥有者数量明显增多，房屋空置率处于攀升之中。

其二，房地产**的快速增长主要依靠银行贷款与个人按揭资金作为资金支撑。从1~5月房地产开发**的资金来源看，在整体到位资金增速在9.9%的情况下，国内贷款增速达到了17.3%，个人按揭增长8.6%，开发商自筹资金则下降3.4%。这种利用高杠杆撬动大量资金的融资方式，会显著加大金融体系的运行风险。