郭广昌IPO小考：复星旅文上市聆讯与宝宝树集资削减

数据来源：观点指数整理

从复星国际所获的既得利益层面来说，复星旅文的收益及利润将继续在分拆后的复星国际财务报表内合并计算，这有利于复星国际的整体财务业绩。另一方面，分拆为复星旅文提供的独立市场估值，也将提升复星国际的整体价值。

郭广昌曾在一场论坛上表示，为完成全球化布局，复星将通过更多方式进行扩张，包括收购、控股、合作。同时，复星将把家庭消费和制造产业结合起来，形成闭环，未来在母婴、健康、医疗产业等方面有更大投入。

推动宝宝树的上市是其中一个举措。

2018年8月28日，复星国际（股票代码：00656.HK）中期业绩会，报告显示公司实现收入人民币435.1亿元，同比增长20%；归母净利润达人民币亿68.6亿元，同比增长17%。

其实这是复星国际连续六年高数据增长，不但其增长高于行业年均增长率，而且还跑赢恒生指数。作为国内为数不多的致力于成为全球领先的专注于中国动力的投资集团，从此前聚焦投资和产业整合到转型后的产业运营、深度运营，重新定位强调垂直产业集团复星集团似乎迎来发展的拐点。

复星国际联席总裁陈启宇提及业务独立分拆时指出，复星多年来培育了非常多的优质企业，其中，旅文、宝宝树都已经走在IPO分拆的道路上。

观点指数了解到，2016年7月，宝宝树宣布获30亿元融资，该笔数额巨大的融资便是由复星领投，由此，复星国际顺理成章成为宝宝树第二大股东。只是与复星旅文一样，宝宝树近年来的财务表现并不是很令人满意。

据了解，于2015年、2016年、及2017年以及2017年上半年及2018年上半年，宝宝树分别产生亏损净额2.86亿元、9.35亿元、9.11亿元、3.88亿元以及21.75亿元。招股书也显示，预期于截至2018年12月31日止年度宝宝树将继续录得亏损净额。

“2018年以来，尽管市场持续震荡，复星植根中国、聚焦全球家庭健康、快乐、富足的商业模式还是充满韧性，上半年净利润仍然实现了17%的增长（按原金融工具准则模拟测算为41%）。”复星国际董事长郭广昌表示，回顾过去10年，复星专注于产业投资、持续创新及整合运营，不断为股东创造价值，公司每股账面价值从10年前的3.60港元增长到13.79港元，10年复合增长率高达14.4%。

郭广昌坦言，今年前6个月，复星在全球范围内持续投资新的战略项目，同时部分重点项目也完成了退出；在产业运营方面，历时5年打造的明星产品——三亚·亚特兰蒂斯一开业便广受赞誉；复星持续推动重点资产对接资本市场，豫园股份资产重组已于今年7月顺利完成；复星也签署了多项关键战略协议，与包括汇丰银行、浦发银行、新华保险等多家机构建立了全面战略合作关系，还正式启动了“有叻”客户忠诚度计划，并在短短6个月内打通了1.48亿用户。

值得注意的是，复星上半年已在科创研发、投资及孵化方面总投入40亿元人民币。

其中，投入研发的资金占44.7%，包括复星医药、复宏汉霖、南京南钢等旗下核心企业都已更加强调科技引领；55.3%投向科创产业的投资和孵化，包括人工智能医学影像公司杏脉科技等。郭广昌表示，“复星将继续夯实产业运营战略，并持续加大科创投入。”

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