降息通道打开 楼市股市厄运终结？

1、打出组合拳防止经济下滑

专家普遍认为，８日晚间的这一系列货币财政组合拳，对于保持我国经济平稳较快发展、提升市场信心意义重大。

“政策的目的就是要通过降低资金使用成本，加强企业的经营能力，以避免实体经济受到损伤，从而保持经济的较快发展。”中国社科院金融所所长李扬接受新华社记者采访时表示，此次“双率”调整将有利于解决企业融资问题。

“其中，利率下调意在降低企业用资成本，存款准备金率下调则意在解决企业的流动资金可得性问题。”李扬说。

银河证券首席经济分析师左小蕾接受新华社记者采访时也表示，这一系列政策都是出于防止经济下滑的考虑，意在“促进投资、保持增长”。

市场人士预测，此次存款准备金率下调０．５个百分点，可释放超过２２００亿元的流动性。

2、降息免税有利于刺激消费

“除了出于对经济下滑的担忧之外，央行的举措也是对全球降息大背景的回应。”国务院发展研究中心金融所副主任巴曙松说。

为应对百年一遇的华尔街金融危机，世界各主要经济体中央银行近期纷纷开展注资行动。美国则更是出台了７０００亿元的巨额援助计划。就在8日当天，美联储、欧洲央行、英国央行同时宣布降息。与上个月只针对贷款利率进行调整不同，我国的此次利率调整还下调了存款利率。“存款利率的下调一定程度上将有利于刺激消费。”左小蕾说。“存款利率下调后，物价上涨将对居民储蓄造成一定侵蚀。因而此次对利息税暂免征收，意在增加储蓄收益，是对储蓄人利益的兼顾。”李扬说。专家指出，针对当前我国社会经济面临的新情况，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税，有利于增加个人储蓄存款收益，符合国家宏观调控的需要。

3、防止经济可能受负面影响

此外，此次调整也有提升市场信心的意图。中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲说，目前我国股市受国际股市波动影响较大，我国需要加强对国内价格的控制力，这次调整有利于提升市场信心。

不过，与以往利率调整所不同的是，此次央行并没有对货币政策调整作出更多的说明。分析人士预计，未来货币政策走向或许将更具灵活性和预见性。

“此次调整是决策层对中国经济有可能受到的负面影响的防备和提前应对，是一项前瞻性、预防性的政策。”中国发展研究基金会副秘书长汤敏在接受记者采访时说。

虽然前几年为防止经济过热、控制通胀压力，央行曾连续上调存款准备金率和银行利率，但人民银行此次对“两率”进行反向重大调整，市场却并不感到意外。在美国次贷引发的金融危机波及全球的背景下，中国经济正面临着国际国内的诸多挑战，保持经济平稳较快发展已成当前重要任务，相应政策灵活调整正是题中之意。

央行新闻发言人４日上午就美国国会通过《２００８年紧急经济稳定法案》等相关问题回答记者提问时就曾表示，人民银行将进一步提高金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性，维护金融市场稳定，保持经济又好又快发展。

此外，专家认为，在货币政策保持灵活性的同时，要想保持经济的较快增长，还需要出台其他更多政策。

“国际金融动荡给中国实体经济带来的影响首先会体现在外需放缓方面，这就需要我国进一步扩大内需，实现内需对经济的更多拉动。而单靠货币政策不能解决内需问题，这就需要出台在增加就业、提高收入、完善社会保障体系等方面的相应政策措施。”巴曙松说。

降息减轻房贷压力

不管是对于房产开发商还是购房者来说，降息都绝对是一个利好消息。根据计算，此次降息后，以贷款50万，还款年限20年为例的话，至少每月可以节省110元。不过专家表示，连续的降息虽然能起到一定积极作用，但仍救不了楼市。

分析人士表示，降息可降低开发商还贷压力，降低按揭购房者的还贷压力。不过，降息对于房价的影响，现在还不宜过早下结论，一切有待进一步观察。

据介绍，虽然此前有开发商为收回资金，在销售楼房时有促销动作，但这并不等于楼市会走低，因为广州目前上市销售的楼盘大都是去年拿地的价格上开发的，“地价高，开发价也高”；此外，购房者目前也在观察楼市走向，换言之，购房者心里也有个房价“上限”，只有房价达到其预期价格后，购房者才会出手买房。

在还款这一方面，以现在最为多见的 5 年期以上的商业贷款为例：

9月16日降息前5年期以上利率：7.83%

9月16日降息后5年期以上利率：7.74%

10月16日再次降息后5年期以上利率：7.47%