万通地产:盈利十强沦为小房企 王忆会任职不足一年请辞

编者按：

铁打的营盘，流水的高管。

2019年中国房地产市场负重前行，头部房企纷纷调兵遣将寻出路，从前地产圈年底频发的人事大“换血”，在年初已经上演。掌柜财经特别策划【房企换帅之路】系列，剖析典型房企换帅前后的成败得失，探索行业发展出路。

曾在2006年创下中国房地产盈利十强战绩的老牌房企万通地产，近年来的发展道路并不顺畅。在多次转型失败后，万通地产逐渐与同期成立的万科、阳光城等房企拉开了较大的距离，逐渐沦落为一家小型房企。

而与万通地产“纠葛”多年的王忆会，任职尚未满一年，于今年5月主动请辞，原副董事长江泓毅接任董事长一职，在新的管理者的带领下，面对多年不振的业绩和多次转型失败的困顿，万通地产未来又将何去何从？

王忆会（图片来自网络）

1 任职不足一年请辞 仍为公司实际控制人

5月23日，万通地产发布公告称，因工作原因，王忆会不再担任公司董事，同时辞去董事长及董事会发展委员会主任委员职务，万通地产选举原公司副董事长江泓毅为公司董事长，并聘任其为公司首席执行官。

据掌柜财经了解，2018年5月，嘉华东方控股董事长王忆会正式接手万通控股董事长一职，任职尚未满一年，王忆会却主动请辞，引得业内纷纷猜测。

有业内人士认为，王忆会辞职后依然是公司实际控制人，这使得万通地产的发展战略不会受到影响。

事实上，王忆会与万通地产“渊源颇深”。

1997年王忆会联同三位合伙人创立北京先锋粮农实业股份有限公司，并任公司副董事长；2002年，万通星河入主先锋股份，并于2006年，成为先锋股份第一大股东，随后，先锋股份更名为“万通先锋”。2007年，万通先锋更名为万通地产，王忆会彻底退出。

2014年，王忆会携嘉华控股出资3.7亿元收购万通地产大股东万通控股24.79%股权，成为万通控股中与天津泰达集团并列的第一大股东。

2015年7月，王忆会收购万通御风49%股权，而万通御风持有万通控股13.81%股权，至此，王忆会获得了万通控股的控制权。

随后，万通地产向包括嘉华控股在内的5位投资者非公开发行不超过10.5亿股股份，嘉华控股占比近70%，成为万通控股的第一大股东，王忆会也正式成为了万通地产的新主人。

2 多次转型寻求出路 但屡屡受挫

相比于近几年房企纷纷开启去地产化、寻求多元化发展模式，早在2011年开始，万通地产便开始不断筹划转型寻求出路，但屡次受挫，效果并不理想。

2011年，万通地产开启了由“宅”转“商”的转型之路，计划用五年时间使商用物业开发面积超过100万平方米，总投资约150亿元，商用物业收入占总收入的15%，利润占到总利润的30%。

然而，事与愿违，截至2015年，万通地产的商业项目租赁收入仅有1.87亿元，2016年该收入下降至1.58亿元，至此，万通地产的第一次转型无疾而终。

2015年4月，万通地产对外宣布，公司主营业务将介入基于互联网的文化、娱乐新兴产业，宣示着万通地产第二次转型的开始。

不过，短短两个月后，万通地产发布公告称，因与多家互联网公司在谈判中存在较大分歧，故决定终止重组计划，这也意味着万通地产的第二次转型宣告失败。

不久之后，王忆会正式接手万通地产，并将转型方向瞄准了地产服务业和地产金融服务方向的第三产业。

2017年1月，万通地产公告称，其控股股东嘉华控股拟与中融信托进行战略合作，并向中融鼎新转让公司34%的股权。不过，在2018年7月，王忆会叫停了这笔交易，并宣布以31.7亿元收购星恒电源78.284%股份。

然而，2018年12月，万通地产公告称，终止收购星恒电源股份。伴随着收购计划的终止，万通地产转型的愿望再次落空。

有业内分析人士指出，万通的转型动作太多，没有聚焦，思路也是发散的，这对后续的经营会产生很大的压力。

3 多年业绩不振 现金流持续恶化

在转型受挫的同时，万通地产的业绩也是多年不振，与同期的万科等相差甚远，逐渐由原来的“盈利十强”沦为小型房企。

掌柜财经梳理获悉，2014年至2018年，万通地产的净利润保持在个位数甚至有过亏损情况，营业总收入也仅仅维持在十位数水平。

而在王忆会正式接手万通地产后，这一情况并未出现好转。

万通地产2019年半年报显示，其主营业务收入4.59亿元，同比下降了79.75%；利润总额2.69亿元，同比下降42.76%；实现净利润2.39亿元，同比下降38.47%；归属于母公司净利润为2.18亿元，同比下降31.77%。

此外，除了业绩不理想外，万通地产还面临着现金流不断恶化的情况。

数据显示，2014年-2018年，其经营活动产生的现金流净额分别为-11.83亿元、0.24亿元、13.23亿元、9.82亿元和3.31亿元，2019年上半年该数据则为-7.28亿元，同比减少了425.45%。

为了保证资金链正常，截至今年4月26日，万通控股及嘉华控股共持有万通地产股票13.55亿股，占公司总股本的65.97%，已质押股份数量为11.2亿股，占合计持股总数的82.63%，占公司总股本的54.51%。

4 土储严重不足 未来将何去何从

在如今大小房企积极拿地储粮的当下，万通地产却在2014年拿下杭州科技城项目后，许久未在土地市场露面。

掌柜财经在2019年半年报中看到，万通地产在今年上半年也是零拿地，截至2019年6月末，万通地产仅有一宗土地储备，位于河北省廊坊市香河。不过，这仅有的一宗土地储备，在今年3月被世茂旗下子公司北京茂新以13.33亿元交易价格购入了70%的股权。

很明显，万通地产的土储难以支撑其后续发展，而除了土地储备严重不足外，万通地产还面临着诸多问题。

4月30日，上交所向万通地产下发问询函，要求万通地产针对其房地产业务、战略转型、资金用途等五大方面进行补充说明。

5月10日，万通地产回复问询函称，会坚持房地产主营业务，经营战略向房地产行业细分和专业化方向进一步发展，房地产业务在商用地产和房地产金融方面呈现稳步发展的态势。

事实也证明了万通地产正在为此做出努力。

今年2月份，王忆会引入普斯洛，将万通控股持有的20540万股万通地产股份转让给普斯洛，转让价款合计8.22亿元，交易完成后，普斯洛将成为万通地产第三大股东。

在业内人士看来，此次股份转让，两者或许将在物流地产方面合作，这也就意味着万通地产或会向物流地产转型。

不过，也有人指出，普斯洛的第一大股东是万科，而万科在地产业务方面与万通地产存在竞争关系，如何处理这一关系对万通地产来说又是一个难题。“而如果转型不成功，因主业的丧失导致业务的不可持续，很可能会使万通地产沦为壳资源，甚至破产、退市。”

伴随着多年业绩不振、多次转型受阻及频繁的人事变动，万通地产由曾经的“盈利十强”逐渐沦为一家小房企，普斯洛的入主会否改变其现状，或许时间会给我们答案。