降准接近历史低点+政治局会议促进房地产发展 释放了什么信号

　　12月6日下午5点，央行发布公告，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于12月15日降准0.5%，同步释放出1.2万亿的流动资金。　　

　　同时，中国人民银行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问。

　　1、此次降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变?

　　答：稳健货币政策取向没有改变。此次降准是货币政策常规操作，释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF)，还有一部分被金融机构用于补充长期资金，更好满足市场主体需求。人民银行坚持正常货币政策，保持政策的连续性、稳定性、可持续性，不搞大水漫灌，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　2、此次降准的考虑是什么?

　　答：此次降准的目的是加强跨周期调节，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，更好支持实体经济。一是在保持流动性合理充裕的同时，有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力。二是引导金融机构积极运用降准资金加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约150亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

　　3、此次降准释放多少资金?

　　答：此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，同时考虑到参加普惠金融定向降准考核的大多数金融机构都达到了支农支小(含个体工商户)等考核标准，政策目标已实现，有关金融机构统一执行最优惠档存款准备金率，这样此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

　　回顾我国20多年的降准史，1998年为应对东南亚金融危机，降准幅度最大，98年3月一次性降准5个点，99年再降2个点，存款准备金率降至历史最低点：6%。

　　2008年降准三次，降息三次，并推出了应对金融危机的四万亿计划。

　　此后存款准备金率持续上调，到2011年高达20%。2015年连续五次下调存款准备金，最后调整到17%，之后存款准备金率每年都在稳步下调，一直调到今天的8.4%，离23年前的6%已经不远了。

　　近期不少专家预测今年年底降准可能性不大，会推迟到明年，一是存款准备金率已经很低，继续腾挪的空间不大;二是要为明年可能的经济下行预备更多金融工具。

　　结果降准提早到今年底，说明中央在综合评估之后，认为市场现状需要尽早干预，进一步表明了政策转向和稳增长的意图，本次降准会进一步带动贷款利率的下行和流动性的宽松。

　　今年没有降息，两次降准共1个点，释放出2.2万亿的流动性，说明央行一直保持着克制的货币宽松政策，坚持不搞大水漫灌，降准的同时释放一部分资金用于归还到期的中期借贷便利，即MLF。

　　同时需要注意的是，房贷正在持续放松。

　　11月份房地产贷款投放继续保持增长态势，比10月份增长2000亿，房地产企业境内债券发行471亿，环比增长84%。

　　与此同时，多城贷款房贷利率开始下调。

　　以大湾区为例，广州首套房从5.85降到5.65，珠海首套从6.1降到5.8，佛山首套从6.2降到6，东莞首套从6.05降到5.75，惠州首套从6.3降至6。专家称房贷利率会继续下调。

　　同日，中共中央政治局召开会议，分析研究2022年经济工作;听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2022年党风廉政建设和反腐败工作;审议《中国共产党纪律检查委员会工作条例》。

　　对于明年经济工作，会议强调要稳字当头、稳中求进。宏观政策要稳健有效，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力。微观政策要激发市场主体活力。要强化知识产权保护。结构政策要着力畅通国民经济循环，提升制造业核心竞争力，增强供应链韧性。

　　要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。科技政策要加快落地，继续抓好关键核心技术攻关，强化国家战略科技力量，强化企业创新主体地位，实现科技、产业、金融良性循环。改革开放政策要增强发展动力，有效推进区域重大战略和区域协调发展战略，抓好要素市场化配置综合改革试点，扩大高水平对外开放。社会政策要兜住民生底线，落实好就业优先政策，推动新的生育政策落地见效，推进基本养老保险全国统筹，健全常住地提供基本公共服务制度。

　　对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进点评称：

　　第一、商品房市场明显受到支持，“支持”一词已经有非常强的信号了，方向性很明确，是房地产市场的重大利好。既然提及了支持，那么后续各类政策，包括土地政策、金融政策、购房政策、税费政策都应该给予支持，所以是一次全方位的有放松性质的政策表述。

　　第二、支持商品房市场，目的是为了更好满足购房者的合理住房需求。所以从这个角度看，合理住房需求也将受到更大的支持。这里的合理住房需求，可以理解为是刚需和改善型的购房需求，这和此前银保监会首提改善型购房需求的表述是类似的。或者可以认为，银保监会系统是首个提前响应了对此类购房需求支持的政府部门。

　　第三、“良性循环”的发展目标首次提出。过去讲房地产政策，主要是将“平稳健康发展”目标的，而此次增加了一个新目标，即良性循环。这也说明房地产市场的良性循环很关键，市场不好会引起房企的爆雷风险，房企的风险会转嫁到购房者身上，购房者遇到风险了又会对购房产生畏缩心理，最终使得市场变为死水。所以此次提“良性循环”，是对房地产产业链的一次重要表述，有非常强的信号意义。

　　由此看来，降准落地之后，房贷和信贷利率还会进一步下调。

　　信贷宽松叠加政策转向，今年底到明年初很可能是一个阶段性的市场底部，如果明年政策没有大的转向和调整，房价继续大幅下探的空间不会太大了。