房企中118家负债增长四成 房地产与金融混业较好

　　中银国际房地产分析师田世欣以招商地产作比较，招商地产公司财务安全边际较高，期末资产负债率为64.6%，净负债率为15.9%，位于行业中偏低水平；手持现金97亿元，短期负债30亿元，短期偿债能力较强。

　　也有业内人士表示，面对国家调控房地产，以及紧缩的银根政策。一些以房地产为主业的房企面临较大偿债压力，而一些与金融相结合的企业发展就会较好。他还表示，招商地产和招商银行都属于招商系列里面的企业，一旦有银行作保证，招商地产的偿债能力肯定也不会差。

　　房企布局三四线城市 未来成长能力较好

　　118家房企的经营性现金流也出现大幅下滑，从2009年末的420亿元猛降至-797亿元，同比下降289.76%，现金流减少的幅度更是超过千亿元。而其中，万科、首开股份、华侨城等房地产企业的经营性现金流同比下降都在70亿元以上。

　　而对于这118家房企的存货也达到了8344亿元，较2009年末激增了2405亿元，同比增幅40.49%。同时一半左右的房企在存货周转方面，周转周期延长。

　　对于存货数据曾占比较高，有上海证券公司房地产分析师表示，存货数据增高，可以看成是：一，销售收入增速下滑；二，土地储备增速较快。他认为，对于2010年来说，恐怕应该是属于土地储备的可能性较大。

　　从“典型房企成长能力排行榜”数据排行榜可以看出，排名在第一位的是津滨发展，其得分为81.01分；第二名是荣盛发展，得分也在80.90分；第三名则是世茂股份，其得分也在72.00分。

　　中金公司房地产分析师白宏炜表示，荣盛发展期内实现营业收入65.3亿元，同比大增98.5%，实现净利润10.4亿元，同比增长74.5%，合每股收益0.71元。他尤其看好公司在三线城市“小步快跑”、“高周转”、“低成本”的经营理念。

　　有房地产业内人士对此认为，大多数上市房企存货激增，存货周转率下降，主要原因是拿地节奏过快，土地储备增速超过营业收入的增速。而如果限购地区土地储备较大，那么势必会影响企业发展，而荣盛发展三四线城市进入较快，必然会加强公司未来成长能力。