加息之矛无法独行 政府弃行政手段楼市调控很难

　　市场手段无法单独起作用?

　　如果说2007年的加息周期，是推动2008年房地产市场进入深度调整的重要因素，那么，2010年这一轮力度并不亚于2007年的加息和信贷紧缩，当楼市调控的行政手段退出之后，它能否将房地产市场再度带入调整周期?

　　陈世渊表示，根据他们的研究，在我国，短期的房价与通胀和货币发行高度相关，与利息关系不大。另外国际经验以及相关学术研究也未能证明房价和利率的相关性。这可能由于利率和房价的互为因果关系：比如低利率可以造成高房价，但高房价时期政府出于调控高房价亦会提高利率，所以低利率和高利率都可以和高房价同时存在;同样，低房价也可以和高利率和低利率同时并存。另外，利率作为一种货币政策工具，具有间接性和时滞性，调控效果有限(如前所述的我国的当前提高利率的有限效果)。所以在经验分析上暂时没有一致认可高利率导致低房价的结论。

　　北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为，如果行政调控手段放开，市场机制很难会对房地产市场起作用。从5到10年的长周期来看，市场机制可以起作用，但在短周期内，很难发挥明显作用。

　　限购、限贷，已经积累了大量的刚性需求和投资性需求。如果放弃行政手段，对房价的调控将前功尽弃。因此，钟伟认为，政府放弃行政手段调控的可能性非常小。今年年底，开发商的资金缺口将进一步显现。除了限购手段外，加息大大抑制了需求，购房者的负担十分沉重。但如果放开限制，一些购房者仍旧可能不顾财务成本，铤而走险。