房地产信托兑付高峰尚未到来 个别企业兑付困难

　　真正兑付期还未正式到来

　　今年9月，绿城集团曝出百亿信托融资被调查。该企业在2010年通过信托渠道6次融资，共筹资31.5亿元，主要涉及中泰、上国投、中诚、中融和、平安、中海、山东国际信托。

　　今年1~8月，华融、中泰和北京国际信托又相继和绿城合作成立了三款产品，募集金额分别为3亿、2.57亿和20亿，共计25.57亿元。

　　此前与绿城有关的信托机构有11家，共发起15款信托产品，已融资近百亿元。

　　值得注意的是，在任何一份信托合同中，都会清楚注明“不保本收益”条款。

　　而在信托产品投资中，投资方以及融资方的信息相对保密，一个产品的具体投资计划，外界并不能清晰了解。

　　“其实根本不用担心兑付逾期，如果信托公司觉得到期不能兑付，那么他们可以成立一个新的信托计划，把原来的接管过去，这就不存在兑付不了的问题。比如，你每个月10号还房贷，那么你11号还房贷银行就把你列入黑名点？显然不是。”李勇向记者坦言。

　　“事实上，房地产信托的真正兑付期还未正式到来。”国内一大型信托公司市场部副总向记者表示，“一个房地产产品，我们假设它的最长投资年限为2年，那么2009年房地产市场还没有像2010年那么严格，那个时候融资的企业都是些大型房地产公司。”

　　上述副总认为，2013年~2014年才是考验房地产公司和信托公司的时间节点。因为大部分房地产企业开工时间大多在春季，是融资最紧迫的时候。保障房也纳入了“十二五”规划，可以看到，保障房里面可以有商业地产介入，那么有公司打“擦边球”通过保障房开始融资，到“十二五”末期，兑付投资人才是要考虑的。

　　沪上一信托公司人员向记者透露，“由于扩张太快，一些信托公司的产品已经存在风险，但是没有具体信息，如果监管层不去排查，外界是很难知道它的风控已经出现漏洞。”

　　“项目、信托公司和房地产公司都要具体问题具体分析，绿城的事就不具有普遍性。相对其余金融工具，信托是比较安全的一个投资产品。”上述人士表示。