中国最重要的是减税 未来最大的风险在于房地产

　　刘利刚：尚难估计规模到底有多大。减税和增支都可能遇到不同利益集团的抵抗。从某种程度上来说，减税更加有必要，但这需要政治决心。目前存在的问题是，税率降低了，但税收并没有减少，这表明征收的力度在加强，在这样的模式下，需要更大幅度地减税来刺激消费。

　　张智威：我认为2012年的政策力度不会像2008年末那么大。从温总理最近的讲话来看，结构性减税、刺激内需应会成为财政政策的主要方向，但短期内财政政策的力度也不会很大，而是微调。12月份的中央经济工作会议会为2012年的政策奠定基调。

　　外部风险不确定性较大

　　日报：对于目前中国经济内外环境的讨论，既有内部的房地产价格下跌、银行业资产风险、地方政府融资平台、民间信贷等方面的风险讨论，也有外部层面的出口下滑、资本外流等讨论。在你看来，未来中国经济的主要风险来自哪里?

　　屈宏斌：未来经济增长的最大不确定因素在于出口，预计出口增速会在目前15%~16%的水平上继续下滑，未来几个月将可能出现个位数增长。

　　欧债危机短时间内仍难解决，而欧元区经济基本面已经开始恶化。10月份欧元区的采购经理人指数显示欧洲很可能将在四季度出现小幅的负增长。欧债危机的解决需要欧洲内部政治层面的协调和决断，仍有不确定性。美国经济数据有所好转，但私人部门的减债仍将继续拖累消费需求的增长，公共部门的减债也会使美国经济雪上加霜，预计明年美国经济增长1.8%左右。

　　当然，出口继续放缓但不大可能全面崩溃。出口企业将不可避免地受到外需减弱的冲击，而且全球经济未来的弱势复苏可能要持续较长时间，这意味着过去20%~30%的出口增长恐怕一去不复返了，未来出口企业需要面对较长时间外需缓慢增长的挑战。

　　连平：目前来看，内外部的风险同时存在，相对而言外部风险的不确定性较大。

　　地方融资平台整体风险并不显著。目前地方融资平台贷款中具有现金流自偿能力的全覆盖比例较高，大约为57%，而基本覆盖的比例也达到24%左右，两项相加约为81%，这也意味着八成以上的地方融资平台贷款较为安全。2010年融资平台贷款增速已下降至20%以下，风险进一步集聚的可能性较小。大型国有商业银行和政策性银行是平台贷款的主要来源，此类银行获得政府支持和抵御风险的能力较强。

　　温州民间金融局势有望逐步稳定。而欧债危机则可能进一步深化。欧债危机进一步扩散到意大利、西班牙这些大国，将来世界经济复苏的不确定性进一步增加。意大利的经济增速很低，同时负债率高，财政赤字较大，未来偿债能力堪忧。与此同时债务负担沉重，短期内债务危机难以得到有效化解。并且由于意大利GDP规模位居欧元区第三、意债占整个欧债比重达26%，如果像希腊那样减记50%，将可能导致欧元区系统性风险和世界经济复苏受阻。

　　刘利刚：内外部风险仍然存在。内部风险在于房地产市场的“硬着陆”，如果这样的情况出现，那么银行体系和融资平台都会存在较为严重的问题。中国应该考虑更加市场化的政策，保证房地产市场的软着陆。

　　外部风险在于欧元区的严重减速，欧债危机仍然看不到曙光，同时，欧元区国家将需要很多年来解决结构性矛盾和增长乏力的问题，这是一个较为明显的外部风险。但美国经济的复苏却强于预期，这将减轻外部需求大幅下滑的风险。

　　在这样的情况下，中国应该保持政策的灵活性，以结构性改革为核心，来稳步推进经济的发展。