摩根大通龚方雄：中国房地产不存在整体性泡沫

　　“中国房地产不存在整体性泡沫。”日前，摩根大通中国区董事总经理龚方雄在参加2011年第三届“友邦保险高端财富论坛”时表示，与西方国家不同的是，我们解决的方法不一定要戳破泡沫。

　　“一些经济学家担心美债危机会影响中国外汇储备的资产安全。”在龚方雄看来，“这样的担心毫无必要。美国不存在主权债务危机。美国经济的情况远好于欧洲，只要政府刺激经济，就能走出危机。只要欧洲不出现系统性危机，美国充其量就是经济衰退。虽然美国主权评级被下调，但美国私人和家庭层面现在资产负债表比2008年、2009年金融危机发生之前要好得多。”

　　相比之下，欧洲的问题要严重许多。龚方雄认为，2012年欧洲必然进入经济衰退，“欧洲面临财政和信贷的双紧缩，从最好的结果看，欧盟必须发行欧洲债券，否则可能面临最坏的结果——欧元区分崩离析。但欧洲债券的发行并非易事，这个过程会对市场造成反复冲击”。

　　在10年内，欧债危机会反复出现。龚方雄分析称，“欧盟无法在10年内彻底解决欧债危机，欧债危机是个政治问题，而解决政治问题，以欧元区的政治结构，没有10年时间，很难解决。”

　　“至于美国政府把美国私人部门的债务揽到自己头上，政府确实负债了，但美元是全球储备货币，到时候只要开动印钞机印钱就行了。美国有能力还债，只是美国不保证美元的购买力保持不变。”龚方雄说。

　　西方成熟经济体如果出现了泡沫，一定要把它戳破才能解决。为什么？因为成熟经济体出现的问题是长期性、结构性的，缺乏趋势性的成长动力。相比之下，中国出现的泡沫是暂时性、区域性问题，可以通过经济快速增长进行合理消化。

　　“中国房地产市场正是如此。”在龚方雄看来，“现在的房地产市场如同5年前的汽车产业。2005年，中国汽车产业的产能达到600万辆，市场需求仅300万辆，一些经济学家开始叫嚣中国汽车产业出现严重泡沫；5年之后，尽管全球经历了金融海啸，但是中国汽车销量突破1800万辆，所谓的产能过剩变成了产能不足。”

　　这是因为中国的泡沫是暂时性的，随着经济高速增长，泡沫自然而然地被消化了。龚方雄说，如果相信中国经济能够保持快速、稳定增长，相信中国城市化进程会不断推进，那么无论是汽车产业的泡沫或是房地产泡沫都不会真正存在。