存准率提高无碍政策继续严调 难以改变房价下降

　　前天，央行决定自12月5日起下调存准率0.5个百分点的消息，让一些人认为银根开始松动，房地产市场也将有复苏的迹象。更有人援引2008年底同样是开始下调存准率，之后的2009年楼市竟然迎来一个小阳春，借此来憧憬即将到来的2012。但这显然是一个错误的看法。

　　这次下调存准率，可以解冻大概4000亿的资金量，开发商或许可以获得一定额度的信贷支持。我们可以理解为，短期内，将迎来一个流动性宽松周期。但我们需要关注的是，在接下来明年的1月份的较高信贷批放额度里，地产行业能拿到多少，还是要看政策面的态度。我们不要忘了，就在过去的一周，温家宝和李克强分别在不同场合喊话，继续强调调控的决心。而楼市方面的政策也并没有出现松动的迹象。更何况，新增贷款额度，按照目前的政策倾斜，更多的还是要流去实体企业界。曲线进入楼市的资金，并不会很多。这对当下风声鹤唳的楼市来说，并不会起太大的作用。至多会在个人贷款的审批周期上缩短一些环节罢了。

　　还有一个比较重要的因素也值得注意。按照市场的研判，11月份的CPI可能有较大幅度的回落。房地产行业的销售和投资也持续萎缩。这在一定程度上，会对今年保增长的目标带来一定的负面效应。所以，在年底之时，放松一下流动性，冲一下量，也是可以理解的。

　　另外，我们观察地产板块在昨天资本市场的表现，也对这一利好表示出了谨慎的欢迎。尽管股市大幅上涨，但一马当先的是金融和能源，地产板块的表现只能说中规中矩，说明地产板块的投资者也对这一利好的解读并没有脱离实际。

　　更进一步讲，目前的银行界也很清楚地看到，地产行业远没有到需要出手救市的地步，更多的资金需求来源于各地的基础建设项目，地产行业还会有一个自我拯救自我抢救的过程。捎带说一句，2009年楼市小阳春的形成，背后也是有国家四万亿做推手，否则楼市调整早就开始了。而这一次，不可能再有也不该有这样的大手笔了。

　　更有趣的是，昨天的《人民日报》很及时地，也是旗帜鲜明地指出，下调存款准备金率是从整个宏观经济的需求出发，缓解当前货币市场资金偏紧的举措。这种微调并不是针对房地产行业的，更不意味着房地产宏观调控政策的放松，也难以改变房价下降的趋势。