负债8000亿库存量增四成 上市房企“压力山大”

　　截至3月31日，沪深两市143家上市房企有74家发布了2011年财报，其中69家实现净利润391亿元，但同期负债超过8000亿元，比上年增长31%;存货达7230亿元，比上年同期增长43%。

　　业绩分化加剧

　　上海易居房地产研究院副院长杨红旭称，因为房地产行业采用预售方式和交付后才计入结算收入法人会计政策，房地产公司的当期销售收入和当期营业收入并不完全一致，2011年财报更多体现的是2010年的销售收入。上市房企受调控政策影响有多大，要在明年财报中才能反映出来。

　　2011年是全国房地产调控最为严厉、政策落实最到位的一年，限购、限贷、限价政策逐步细化升级。从历史数据上看，去年商品房市场明显降温，商品房销售面积同比增幅明显下滑，远低于近十年的平均增幅。

　　统计数据显示，21家公司去年净利润负增长，而同期一线房企净利润增速大都在30%左右。

　　中信建投房地产分析师苏雪晶认为，房地产公司强者恒强的格局越来越明显。在多家券商的评级报告中，房地产龙头企业也因业绩保障度高、财务安全、盈利能力及成长性好于其他企业而备受推崇。

　　进入去库存时代

　　年报披露的数据显示，69家公司中库存同比减少的只有9家，而增幅超过50%的有25家，不少公司的存货绝对量达到了历史新高，存货增幅明显超过营业收入增幅。

　　中国房地产研究会近日发布的“500强测评研究报告”显示，2011年，500强房地产开发企业存货均值同比增加50.34%，增幅较2010年进一步攀升6.47个百分点，500强房企的平均存货已达到99.89亿元，创历史新高。在政策高压、存货高企和景气下行的背景下，房地产行业进入去库存时代已成为不争的事实。

　　资金紧张导致开发放缓

　　上海易居房地产研究院近日发布研究报告称，房地产开发企业资金状况已从2011年的“偏紧”步入“紧张”区间，“可能接近甚至低于2008年水平”。

　　中国房产信息集团研究总监薛建雄称，开发商一般会“市场不好时拿地，市场好时卖房”，但从各大房企近期公布的计划来看，今年的土地储备计划与去年相比，也呈下降趋势，保利今年的开工、拿地计划相比去年缩水一半，而远洋地产的新开工面积也减少了4成。由于开发商慎重拿地或无力拿地，也导致土地价格不断走低，底价出让、流拍频频出现。