国内楼市持续温和回暖 刚性需求有望进一步释放

　　“短期内地产成交量的向好只是看好当前投资的一方面。”深圳展博投资研究总监罗四新告诉记者，从中长期的趋势看房地产行业仍然有不错的成长空间，这主要体现为房地产市场的刚性需求。

　　罗四新认为，此前一个阶段地产行业完全是凭借资源优势，“取得一块土地就能赚钱”，但是随着国家调控，行业整合及企业管理水平的提高，规模化一线房企有望从中胜出。

　　另一方面，在经济转型过程中，地产占经济比例应该会有所下降，但其占比仍将是比较大，毕竟刚性需求占据着不小的比重，因此他对地产行业未来的增长态势并不悲观。

　　从刚性需求的角度，某券商行业分析师告诉记者，相比于地产投资性需求，政策对地产刚性需求应是呈逐步放松的趋势。

　　他认为，如地方政府通过“提高公积金贷款额度、上调普通住宅标准减免契税”等微调措施促进刚需的范围在进一步扩大，这在4月中下旬特别明显，后期类似的政策微调举措在5月会持续，范围会继续扩大，进而成为普遍现象。

　　同时，在开发商高库存、资金紧张背景下，去库存仍将是主旋律，这势必会进一步促进刚性需求的扩大。

　　“尽管前期对存款准备金率的下调预期落空，但后期仍存在很大的预期下调。”上述券商分析师告诉记者，流动性的释放，将有效缓解开发商资金压力、降低购房贷款申请难度，即受政策支持的刚性需求贷款难度也有望降低。因此流动性的放松，也是后期看好整个地产板块的理由。

　　罗四新认为，前期地产股中涉矿上市公司表现颇为突出，但是这些地产股的炒作更多是一个概念。二线地产股或由于不限购、业绩弹性，短期表现可能抢眼，但是从长期的角度依然看好一线地产上市公司。

　　重点公司

　　招商地产[(000024，收盘价23.76元)

　　一季报EPS：0.25元流通盘：6.84亿股净资产：12.14元/股

　　招商地产一季度每股收益0.25元，净利润4.29亿，同比下降24%，每股净资产12.14元。利润下降主要原因是结算项目中合作罚款项目比例上升，少数股东损益率达到24.6%，同比大幅上升24.4%，拖累当期利润。

　　一季度销售商品现金流入56亿元，完成全年销售目标可期。国泰君安预计，一季度招商地产完成认购额超过60亿元，已完成年初计划的28.5%。2012年210亿销售计划相对可售量偏保守，配合“招商局140周年”促销，全年销售同比增长超20%可能性大。

　　另外截至目前公司2012年拿地权益金额23亿元，权益建筑面积99平方，一线地产商中仅次于保利。强大的资金实力，仍然极低的杠杆比率、持续提高的周转速度，决定招商地产能够在2012年抄底土地市场，逆市扩张底气十足。