100万20年房贷月供再省148元 股市连跌后逢降息甘露

　　受国内外多重负面消息冲击，近期A股市场连续快速调整，接近年内低点，昨日更是大跌1.17%，上证指数收盘险些失守2200点，而且成交量继续维持地量。与此同时，多数投资者信心也受到影响，6月份将近有9000亿元的资金从股民账户搬家。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙指出，当前我国经济下行速度快于预期，而通胀回落趋势确立，上周央行用大规模逆回购代替降准，打开了七月初降息的时间窗口。本次存贷款进行不对称降息，贷款利率降得多，对经济、股市和房市都将起到正面推动作用，而且对经济的正面意义大于上次降息。央行连续2个月降息后，累积效果也将逐渐体现，进一步确认了降息周期。同时，市场对下半年央行再次降息或者降准的预期上升，有利于提振市场信心。“本次降息可能促进市场早日企稳反弹，但考虑到经济增速下滑趋势仍未改变，2季度GDP可能降到7.5%以下，后市仍将在上半年形成的2100~2500点箱体中震荡。”杨德龙认为。

　　也有基金人士担心，本次降息虽然对整个A股构成大利好，但对银行股形成利空，“不对称降息对银行是利空，综合的结果，指数应该谨慎乐观。”

　　经济数据

　　6月CPI数据将重回“2”时代

    不足一个月，央行再一次宣布降息，显示出中国经济下滑压力超出预期，而本次降息直接采用非对称降息形式，贷款利率下降幅度要大于存款利率幅度，银行的利息差空间进一步收缩，更重要的是减轻企业债务负担，融资成本也有所降低，进而刺激需求，达到保增长的目的。据中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇透露：“今年二季度的GDP增速可能会低于8%，三季度的时候有可能触底反弹。”

　　兴业银行首席经济学家鲁政委在其新浪微博中分析说：“在约1个月的时间里连续2次降息，表明第二季度GDP增速确实低于当局预期，我们预计大约为7.6%。利率政策是一种相对绵软的政策，需在更长时间内才能发挥作用。”

　　而本次降息对即将在本周公布的6月CPI数据而言，加深了市场对其下滑幅度的预期，此前多家机构预期近乎一致，6月CPI数据或将回落至2.3%左右，央行宣布降息之后，市场对6月CPI下降幅度的预期加深，认为可能会低于2.2%。

　　据瑞穗证劵大中华区首席经济学家沈建光预测：“因为现在PPI指数还是一个负增长的状态，6月PPI的同比幅度可能下滑到-1.5%，所以第三季度CPI估计会在2%左右，将会是一个底部位置。”

　　分析

　　体现稳定经济增长政策意图

　　央行为何频频降息？非对称降息如何影响利率市场化改革？记者就此采访了有关专家。分析人士认为，央行在一个月时间里两次下调基准利率，凸显出决策部门稳增长的强烈意图。

　　“央行在不到一个月的时间里再次宣布降息，充分体现了稳定经济增长的政策意图。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示。

　　需要指出的是，这是央行近年来首次非对称降息。同时，贷款利率浮动区间也较上次降息呈进一步扩大之势。分析人士认为，这样的降息安排，一方面意在缓解企业融资压力，另一方面，则为我国利率市场化改革拓宽道路。