中原地产：库存量居高不下 房企生存仍面临严峻

　　购地意愿颓靡 土地储备谨慎

　　据《中原地产研究2012上半年刊》显示，今年以来，土地市场陷入历史性低谷，供求双双萎缩。同时，限购限贷等主要政策未见松动，房企对后市信心不足。在此背景下，开发商的购地意愿明显下降。根据中原监测，2012年上半年，十大标杆房企的权益购地总金额为304亿元，较去年同期下降41%。从购地和销售的对比情况来看，今年上半年十大标杆房企权益购地金额与销售金额的比值仅为10%，这一水平是自2007年以来的最低位。华润、金地和绿城三家房企今年上半年没有增加新的土地储备。

　　土地是房地产企业赖以生存的根本，土地储备是开发企业发展战略的重要体现。总体来看，近年来标杆房企总土地储备始终维持在较高水平，并保持了较快的增长速度。截止到2011年底，十大标杆房企总土地储备约为4亿平方米，相对于2008年底增长了约1.8倍。今年上半年，由于开发商补充土地储备的热情不高，总土地储备较去年年底出现微幅下滑。

　　中原集团研究研究中心还指出，在当前调控的大环境下，过高的土地存量和消化周期会影响到公司的成长速度，增加其经营风险。所以我们预计，下半年开发商会加快周转速度：一方面，增强销售能力以消耗过去高速扩张时期累积的土地存量;另一方面，随着下半年政府推地力度加大以及推地策略改变，土地市场逐渐走出低迷行情，对于有资金实力的标杆房企来说，依然存在着一些低成本逆市扩张的潜在机会，可择机补充土地储备。