左小蕾：央行救房地产是给一个不会崩盘的信号

　　房地产救市是用错误的政策去解决问题 一错再错

　　凤凰财经：但是央行救市的动作不是很明显吗?九月底出台了新的房贷政策。这个对房地产周期会产生什么影响?

　　左小蕾：我觉得没有什么效果，当然，可以给心理上的作用。这是政府不让房地产崩溃放的信号。

　　实际上，央行的目的就是帮银行，因为央行有金融稳定的责任，银行已经出现了坏账大幅的增加。所以我觉得央行是出于这样一种考虑，引导银行。但是能引导得了吗?

　　我觉得没有什么意义，也不会有实际效果。比如你说房贷新政，七折房贷利率，哪个银行这么做了?开玩笑。存款利率就是不放开，贷款利率可以上升，银行无风险收益增长——这个收益是被被保障的。哪怕是一点，他规模扩张了，这个利差收益就可以增长了。

　　凤凰财经：但是也有这样一种观点，房地产的“支柱”作用太强大，如果泡沫破裂，对经济冲击太严重，还是需要政策去“托底”的。

　　左小蕾：就算造成影响，投资下降，也不能够再去拉动房地产的投资来稳定宏观经济，那你就是用错误的政策去解决过去的错误，那就是更大的错误。而且，要救的话，让房地产投资继续增长，要让房地产永远作为一个支柱性产业，到百分之三十几的增长，这样来稳定经济增长，明显不行的。

　　没有哪个国家可以把房地产作为支柱产业，每年都百分之三十几的投资，这是一种畸形的发展。地方政府、银行都非常的扭曲。房地产大涨之下，没有人再去搞实体经济——房地产这么赚钱谁还去搞实体?

　　这个规律是不可抗拒的，泡沫就是泡沫，不可能永远繁荣，一定会要下来的。央行只是说，不想变成刺破泡沫的那个。稳定了今年，如果这个根本问题没有解决，那个泡沫还在，是不是又要去稳?

　　增长不要纠结零点几个百分点变化，未来的中国宏观经济也不要纠结在是不是要去救房地产，为什么你不能够换一个思路，你调整这个不合理的产业结构，你为什么不把重大的关注点放在新的合理的产业结构的形成上，为什么不去推动二产和三产的这种齐头并进的发展，而不是过去我们只看二产，我们只看房地产。

　　现在发展势头比较迅猛的行业，比如电商，消费者关注的文化、娱乐、旅游、度假，信息通讯，新能源，都是我们未来发展的方向，这样一些产业的发展，会造就经济新的增长点，在某种程度上，会慢慢减小房地产下降以后对经济的影响。

　　凤凰财经：您刚才提到一个影响是，地方政府不能继续卖地了。背负巨额的地方债，地方政府需要作出哪些改变?

　　左小蕾：财政部出了一个改革的意见，地方政府自己的债自己偿还。另外，不能继续像以前那样，盲目发债盲目借钱了。

　　作为地方政府自身来讲，第一，不能让债务规模再继续扩大。第二，有效使用现在的财政资金。目前浪费的状况太过严重。本来可以挖掘很多财政的有效使用的潜力，但是最后可能因为各种各样的原因，浪费太多。

　　这就涉及到地方政府职能转移的问题，该做什么，不该做什么?比如政府投资，应该把竞争性的领域让给民间资本去投资，因为政府去投资就会有挤出效应。市场配置资源，而不是政府去配置。对于还不起的债务，不是还有投资吗，最不济的时候把资产卖了还钱。

　　另外，制造债务的人要不要问责。现在地方政府的官员“为了经济增长为了解决地方贫困”，然后随便借钱，盲目投资，卖地。我觉得这是一个问题。这也是为什么最后出现了“唯GDP论”。

　　再者，最重要的问题还是把银行管住，这么多债务都是从银行借出来的。银行为什么要借给他们?地方政府的债务出了问题，银行搞信贷的负责人就要问责。