负利率时代下的中国房企生意经：负债拿地赌项目增值

　　房企力拼一线土地市场

　　对北京土地市场来说，没有高价地或许才是新闻。今年1月，备受关注的朝阳区东坝南区1106-692、634、693地块，被首开-龙湖联合体以11.25亿元拿下，溢价率达42%，折合楼面价3.5万元/平方米。9月8日，龙湖地产与保利地产、首开地产组成联合体，以42.5亿元总价竞得东坝南区 1106-657地块，折合楼面价50081元/平方米。

　　不仅是东坝，由于城南行动计划推动了北京南部地区配套的完善，丰台区的地价也一路高涨。8月，中铁建方兴联合体拿下丰台石榴庄地块，楼面价超过5万元/平方米。

　　地价推高房价，为了提高房屋的保值增值能力，房企力拼豪宅市场。保利海德公园、中赫万柳书院、龙湖西宸原著、红玺台、等都走高端住宅路线。

　　欧阳捷指出，虽然一线城市价格偏高，但是由于这些城市核心地段的土地稀缺，加上人口在不断净流入，一二线城市不存在价格下跌的可能性。

　　房企高价拿地开发高端项目，盈利空间多大?欧阳捷表示，高价地的操作方式通常是用时间换价格空间，以前房价快速上涨时代，涨价空间完全可以覆盖利息成本。在负利率时代，随着资金成本逐步下移，很多房企都在发债，这样就可以赌高价地后续增值空间。

　　中国房地产数据研究院执行院长陈晟表示，房企在一线城市拿地，不用担心去化问题。但如果地价过高，利润空间就很难保证，地价上涨幅度最好不要超过房价涨幅，否则就存在“剪刀差”的风险。