深圳地产研究中心主任宋丁：下半年地产谨慎乐观

第四，下半年流动性的分析。

下半年的新增贷款，明确会有一个大幅度的回落。监管机构出于对风险性机构的考虑，会限制银行放贷。银行提出了下半年的经济走势，一方面新建投资的项目会陆续下达，房地产的贷款资金可能还会上升，会增强银行的信贷投放的。另一方面，商业银行面临种种约束，有部分存储的资金上半年没有使用，合理的开工结构，可能有些环节还会减慢。上半年放贷放得太多了，存100元，可能会放75。存款的补充有一定的难度，如果银监会收紧信贷比的要求，房地产行业肯定会受到影响。根据国内外经济走势的变化，也就是动态微调，包括对二套房收紧的说法，在公开市场操作中，逐步提高央票的发行率，有利的调节利率关系。

针对某些银行会发放一些定价的央票，会对政策的出台产生降温作用。

由于通胀预期，有些人还想买楼，首先要保值。收拾价格并不直接影响CPI。中国的CPI里是没有楼市的。如果房地产的交易进入CPI，就不是CPI的格局了，上半年涨的最快的就是房子。所以，猪肉在CPI里占十几个百分点。前一段有个说法：猪肉与CPI共进。但是这个影响不是很大。

如果我们心里有一个小秘密，预计下半年会通货膨胀，货币会贬值，那么想保留资产，就会去买房。如果有十个人都这样想，房子的需求还是很大的。

未来楼市的前景，我有几个初步的判断：

1.新增的信贷规模年底会达到10万亿，现在是7点多万亿，还有2万多亿的空间。

前面一百亿投进去了，后面100亿给不给？不给，就死掉了。

2.住房比上半年会从紧，方法论上会不会要动到利率、存款准备金率，目前还不至于。

3.价格没有动，但是层调会萎缩。所谓的严控是回到去年国务院年底时的要求。所以，可以看到深圳改善型住房的贷款仍然是宽松的。这对支撑房价还是有一定影响的。

从另一方面看，三季度的国际经济走向，我建议大家关注7-9几个月，现在德国、意大利、法国，他们的经济在明确的往上走。二季度结束的时候，已经明确说保8没有问题了。中国天津的增长率是10点多。如果中国经济有明显的增长，四季度还会出台一定的加紧政策。

现在我们关注的是中国的形势在好转，外国的形势在好转。我们讲坚定的实施货币政策，是和美国有关系的。美国的印钞机可能会把我们三十多年的改革成果废掉。如果三季度的走势不好，那么就会影响四季度的走势。

我对于下半年的走势，是谨慎乐观的态度。高歌猛进看的是6、7月份。最重要的还是要看政策导致下的流动性。