银行存款准备金率可能下调 财政货币政策调整

　4万亿元拉动内需，有一半左右要靠银行投放贷款，四大银行完全有实力完成 CFP漫画

本月初，中国财政和货币政策出现重大调整，“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”成主轴。国务院决定在明后两年投资4万亿人民币（近6000亿美元）拉动内需。财经界人士分析，有一半左右要靠银行投放贷款，而四大国有商业银行完全有实力完成。

此前，由于执行从紧的货币政策而实施的信贷额度管理，已经被取消，但是，商业银行放贷还得受《商业银行法》限制，该法要求银行贷存比不得突破75％。尽管如此，记者发现，从理论上讲，工行、建行、中行和农行尚有3.7万亿人民币的可放额度。也就是说，虽然央行预计全年新增人民币贷款将超过4万亿元，但是，从理论上讲，四大行再追加新投放的信贷还可以近似于这个数。

而部分股份制商业银行早已超过75％贷存比的限制，继续净投放贷款可能性不大。国开行、农业发展银行和中国进出口银行属于政策性银行，未受上述法律限制。而其他银行类金融机构一般是地方性金融机构，贷款总量相对较小。启动内需工、农、中、建四大行要承担重任，其中，工行和建行可投放的额度均超过了万亿。

投放还看四大行

额度限制取消是指央行对各家商业银行贷款限额，并不是《商业银行法》中关于贷存比的限制，法律的修改需要全国人大及其常务委员会作出，在法律未做修改前，这一规定必须依法执行。

根据统计，取消信贷限额后，工、建、中、农达到《商业银行法》规定的75％贷存比，可以发放37170亿元。

据各行三季报，截至9月底，工行存款余额78983亿元，贷款余额44200亿元，贷存比为56％，工行是四大行中贷存比最低的，要达到75％贷存比上限，工行可以新增投放贷款15040亿元。建行存款余额61118亿元，贷款35332亿元，贷存比为57％，达到贷存比75％上限，建行尚可投放贷款10500亿元。中行贷存比是四大行中最高的达到65％，中行存款余额50075亿元，贷款32901亿元，达到贷存比75％上限，可净投放4655亿元。

据农行行长项俊波透露，到9月底，该行存款5.97万亿元，贷款3.78万亿元，贷存比63％，达到贷存比75％上限，可净投放6975亿元。

四大行相关负责人对本报记者表示，从理论上讲上述目标是可以达到的，但是，在现实工作中，还得考虑多种因素，最大的问题是既要保增长，又要控制贷款风险。

四大行积极响应

11月11日下午，四大行中贷存比最高的中国银行率先出台落实中央政策的10条措施，包括，支持铁路、机场建设；支持城市基础设施建设；支持自主创新；支持医院、学校建设；支持农村基础设施建设；支持房地产业；支持地震灾区重建；支持中小企业发展；支持出口企业；支持中国企业“走出去”等。12日和13日，建行、农行、工行相继出台了类似方案。建行表示，今年将在完成年度信贷计划的基础上，年底前增加信贷投放300亿元~500亿元。

2009年，农行将涉农贷款增量要占全行贷款增量的比重在50％以上，涉农贷款增长速度要高于全行平均水平，新增“三农”和县域信贷投入规模1000亿元以上。

中行新闻发言人王兆文表示，为保证中行上述10大措施落实到位，中行将对相关配套政策进行调整。比如说，取消对各分行人民币公司贷款新增规模的限制，促进各分行增加有效信贷投放；调整经济适用房开发商的新客户准入权限，一级分行和总行直属分行可自行审查批准经济适用房的新客户准入；对总行级重点客户、国家级重点工程、重点基础设施建设和西部重点资源项目实行“因客授权”，扩大分行的授信审批权限；对全国优质客户、重点支持行业和国家重点项目，采取“直接上会”、“预授信”、现场调查等方式，提高授信审批效率；进一步加快中小企业业务新模式在重点地域的推广进度。

促增同时需避险

尽管四大行理论上可以投放3.7万亿的贷款，但是，还会受到诸多因素的影响，其中，存款准备金率便是最直接的约束之一。

虽然近期央行两次下调了存款准备金率，但是工、中、建、交和邮政储蓄银行的存款准备金率依然高达17％，农行高达17.5％（央行曾单独对其提高0.5个百分点）其他商业银行的存款准备金率为16％。

中信建投证券公司分析师王琦表示，从存款准备金率历史上调整曲线来看，目前存款准备金率依然处在历史上一个非常高的水平，下调的空间依然很大，也有必要下调存款准备金率， “经济形势的转折来得非常快，现在这个阶段，从货币政策的角度，必须去给市场足够的信心，向市场投入大量的流动性。推动商业银行主动地扩大信贷，刺激经济体的增长。”

西南证券银行业分析师赵君也持同样的观点，她认为，下调存款准备金率空间还很大。

金融界人士表示，随着企业经营风险的加大，商业银行对信贷也产生了“惜贷”，也是出于商业银行对风险的自身控制。

央行副行长苏宁表示，就当前经济增速下滑，商业银行信贷意愿不强使货币效率大打折扣。他还表示，央行正在研究相关措施，希望通过政策推动商业银行支持经济发展，在信贷安全的前提下，促进商业银行向有效率、有市场的企业和项目融出资金。

从过去20多年银行和经济发展历史可以看出，一旦银根收紧，企业就死，一放就乱，经济形势好的时期，银行更愿意放贷，经济形势变差便会形成大量不良贷款，但愿银行业能从中汲取经验教训，既能促进经济增长，又能有效规避风险。