清华教授：降房价不如稳房价 房价跌会抑制消费

　　房价下跌也会抑制消费

　　本来值100万的房子只值50万了，这很可能会抑制消费。所以让房价下降不如让房价稳定。

　　新京报：你曾做过房价和居民消费关系的研究，目前房价对消费的影响怎样?

　　吴斌珍：中国居民房屋拥有率是80%以上，这个是很高的。我们曾写过一篇文章，拿12个大中城市做样本，平均来说，房价是抑制消费的。但是，后来又写了一篇文章，拿了90多个城市做样本，发现平均下来，房价对消费的抑制效果不明显。

　　新京报：目前房价出现下行趋势，如果房价降下来会对消费有促进作用吗?

　　吴斌珍：如果拿90多个城市样本看，效果不明显。对大中城市而言，房价上涨会抑制消费，并不代表下行会刺激消费，现在房价下行很重要的一个原因是信贷控制，首付高了，人们更付不起，需要存更多的钱。所以，下行以后，也不一定能刺激消费。

　　新京报：什么样的房价涨跌程度能与消费形成互补关系?

　　吴斌珍：国外的研究显示，房价和消费往往是正相关，其中两个重要原因是财富效应和抵押贷款效应。房价高了，有房的人财富增值了，会刺激消费;房子值钱了，可以拿到更多的抵押贷款用于消费。这两个效应在中国都不明显。中国的投资渠道太过缺乏，加上大家一直有升值预期(高于其他投资渠道的回报的预期)，因此我们观察到的是有房的人不是增加消费，而是继续为第二套第三套房的投资进行储蓄。第二个渠道由于中国资本市场的不完善，很难有显著的影响。

　　我们针对大城市的研究发现房价的快速上涨会抑制消费。因此有必要遏制房价的快速上涨，改变人们的升值预期。原来是所有人都认为房价会上涨，于是省吃俭用把余下的钱投入到房子里去，这是最坏的情况。为什么有泡沫，就是大家把它变成一种投资品，不停地标价，如果房子是一种跟CPI一样平稳增长的东西，那它就变成了消费品，这是比较健康的状态。

　　新京报：房价下行导致的资产贬值会抑制消费?

　　吴斌珍：是的，房价下行不是很好的事情，80%的人拥有房子，本来值100万的房子只值50万了，这很可能会抑制他们的消费。所以让房价下降不如让房价稳定，让大家不要有房价上涨的预期。

　　像修路一样修城会造成浪费

　　政府应该设计一套机制，让农村的人搬到城镇以后，还能拥有原来集体所有制的权益。

　　新京报：城镇化会对消费有什么影响?

　　吴斌珍：城镇化是个一揽子的工程，修路、建学校、建医院，有非农就业才是城镇化，不是把一座城建起来了就叫城镇化，而是要人搬进去享受城市的生活。有工作，孩子能上学，生病有地方看，人们才可能选择在一个地方定居。

　　人群聚集以后就会有规模效应，就会有商场，集市，菜市场这样的地方。这个规模效应会导致消费增加。城镇化是系统性的工程，如果这一揽子都建好了，那肯定是能刺激消费的。

　　新京报：会不会在发展过程中出现一些扭曲或风险?

　　吴斌珍：这是不可避免的，城镇化不仅是把人搬过来，还需要就业机会。所以政府提倡城镇化是对的，但如果进行过多的人为建设，像修路一样去修城，就会造成资金的浪费，这些钱还不如贷款给私人企业，让他们投资项目，雇用更多人。