融资大战密集上演 地产资源型板块势好

我们将统计区间拉长至节后两周，按照算术平均法计算，自10月9日以来，采掘、房地产、有色金属及黑色金属、化工及金融服务行业分别大涨23.57%、21.25%、19.13%、15.39%、15.20%及15.08%，跑赢全部A股同期14.71%的涨幅，而期间农林牧渔指数涨幅达14.89%，仅与全部A股走势相当，从这个角度来说，在通胀预期效应逐步扩散的背景下，农业板块的补涨动力也将更加强烈，建议投资者继续关注该板块的投资机会。

去年金融危机让房地产企业的资金链面临前所未有的考验；而今，随着融资大门的打开，IPO、企业债、配股、增发等融资方式被地产公司竞相运用。随着银行对房地产信贷的收紧，地产商不仅对这些融资模式的依赖进一步强化，而且还开始挖掘新的融资渠道。

融资大战密集上演

今年6月以来，随着A股IPO大门的重启，众房企都急不可待地筹备上市。据不完全统计，IPO重启后有超过30家房地产企业计划在A股和H股上市，募集资金规模将超过1000亿元。无疑，今年是房企IPO久违的春天。

中投证券李少明告诉记者，由于去年市场遭遇了前所未有的危机，企业在市场融资的步伐有所放慢，此次地产商的融资大潮酝酿已久；而另一方面，今年下半年以来，中国房地产企业面对部分市场疲软以及闲置土地开发压力，确实需要融资筹钱维持运转。

房地产企业的融资方式主要分为债务融资和权益融资两种。“从银行获得资金依旧在各地产公司占据绝对比例，也是当前地产商们最愿意实施的融资方式。”渤海证券研究员周户对记者说。

国家统计局数据显示，2009年9月商品房施工面积和新开工面积持续增长，环比上升10%和15%；在资金来源方面，2009年1到8月，房地产开发企业本年资金来源近3.4万亿元，同比增长34%，其中国内贷款7384亿元，增长46%。

但问题是，“今年上半年银行贷款仍是房地产项目最主要的资金来源，这种单一的房地产融资模式，无论对开发商还是银行系统来说，都蕴含着较大风险。”上述人士认为，一旦政策缩紧，开发商又会遭受“苦日子”。因此，房企只有拓宽融资渠道才能抵御政策风险。