周其仁：2012年的挑战在微观经济 应对水落石出

　　中央经济工作会议讲稳，稳就是要稳住水面，不要让水面掉得太快，掉得太快石头太多，就会连锁地发生危机，维持水面，尽可能的维持住，落也不要落那么快。这是第一个解决问题的方向，因此要稳健的货币政策，也不能一加就收得这么猛，要持续的稳健。第二是加快石头的重组，加快债务的重组，加快债务的消化，这个积累了大量的经验，我们有过亚洲金融危机，当时广东省有一个很著名的比如粤海广购投资案件，全世界经过风风雨雨多了，这个阶段就把债务重组作为一门课来学习学习，运用运用，对资产负债情况好的公司，这些年就是难得的机遇，因为满地的石头要等着重组，无论是国际还是国内，提升行业的竞争。对我们这边水落石出还会多一个行业，现在劳动力价格上升得很猛，制造业价格起不来，其实这是另外一种水落石出，欧债一起来，欧洲、美国的订单一下去，成本顶着我们的企业，办法就是尽可能稳住水面，外销如果遇到一点挫折，我们更多转销内需，因为国内还有很大的余地，通过我们的改革，通过我们深化的政策，它是有可能释放出来的。所以总的形势，我的理解是不可阻挡的水落石出，我们面对它，一方面尽可能稳住水面，一方面是加快石头的重组。

　　2012年的中国形势概括起来我是这么看的，我认为宏观上不会有太大问题，8%至9%的经济增长，3-4%的通胀率，现在宏观上有很多牌，法定准备金率还有21%，大型的国有银行100块钱中有21块钱存在央行，如果降低准备率，以一次50个点，可以放很长时间，财政政策有余地，结构性减税已经减了，问题是要落实。第三，中国要改革政策，中国的改革政策有很大的余地， 2012年的挑战主要是在微观层面，就是怎么应对这个水落石出，各个地区、各个行业、各个公司，各个家庭情况不同，要针对自己的情况，采取正确的对策。
   
　　观众提问1：

　　欧美国家所谓的金融危机的根本还是在于制造业的缺失，从我们人体的角度来讲，就是它自身的造血能力缺失，导致了这场经济危机，而且后面它的造血能力从目前情况来看，它也不会有任何的改善，我判断后续欧美国家这场经济危机会将持续一段很长时间，这将给中国一次机会，因为中国是一个制造业大国，特别东莞是一个制造业中心，我认为实体经济，也就是制造业、造血能力，这才是我们中国或者说东莞能够走出这场危机的根本，这点我想请周老师指点一下，是否有道理。

　　周其仁：

　　发达国家制造业有所谓的空心化现象存在，它之所以发达是因为先搞了工业和制造业，美国为什么现在的制造业越来越弱，整体来说美国制造业总的产量、产值还是全球最大的经济，这跟世界发生变化是有关系的，因为发生了替代，它原来关起来门来战后发展，生活水平上去了，经济一发展，工人水平就要提高，工人涨工资是好事情，可是工人工资涨高以后，工资和福利往上走容易，但是往下走很困难，中国和美国差100倍的工资没事，因为他们会造的东西我们不会造，现在我们开始会造了，全球的制造就开始发生变化，最后形成产出，一形成产出，就会形成远程替代，这里面它只有两条路可走，一个就是升级，它创造出很多中国不能造的东西。第二个问题是发达国家把它的人工工资调下来，这是非常困难的，它除了应对危机，还要应对福利，政府债务就会越来越高。反例是德国，到现在还是欧洲经济增长的核心。这跟收并东德是有关系的，在危机之前，德国已经进行了一次国内重大的调整，就是两德以后的成果，在欧盟成立以前，德国的工资比这些国家都要高，现在德国很多的工资比南欧国家还要低，原因是东德一组合之后，有一个小小的两个海平面之间的对比，如果美国学习德国，美国跟中国搞合并，中国巨大的力量和美国的技术资本、人力资本都有一个很好的组合，当然要面临一个向下调整的过程，美国的工资不再涨了，实质它是在调整，中国这里涨得快一点，慢慢形成所谓不是两个海平面，慢慢变成一个海平面，这个前景是可能的，问题是走向这个前景当中会有无数的矛盾和冲突。

　　德国的制造业还是蒸蒸日上，这个规律将来对我们有作用，只要人工工资上涨，就会有问题，比如配套不行，配套能力，后发地区形成能力非常快，连配套一起走，很多汽车也过去，IPAD、富士康一过去，很多配套跟着过去了，这是国内两个海平面的游戏就开始了。抽象来讲，一个制造业要持续发展，第一，你要有升级的能力，且不能脱离实际，要跟你的人工、收入、工资增长水平相适应，收入的提高跟生产率的提高之间要平衡，如果生产率很高，收入上不来，这个地方就会遇到问题。欧美的判断也是主流判断，他们认为欧美的危机会持续很长时间，不死不活，搞不好会变成某种程度的日本模式，这种可能性是有的，但是中国的困难不是开会就可以解决的，最后要靠企业家精神，找到突破点，找到创新点，我们也希望欧美还会有这样的力量，就像它过去一样，包括在危机当中，美国的产品在危机当中还是要排队，它的苹果、IPAD，美国的创新能力并没有消失，如果让它的产业走到另外一块升级，双方会发展得更好一点，这种可能性也是有的。但目前来看，政府的债务危机、制造业在全球面临通而不平的压力，确实会使发达国家面临比较大的压力，现在全球化试着往回走，压力不在中国和印度这些国家，倒是走在前面的发达国家怕，因为高处不胜寒，中国也在迅速高起，我们一方面接着打，一方面我们针对问题和挑战来加以解决。