保利建豪宅高负债困境或再现 产品线进一步拉长

　　高负债困境或再现

　　保利地产的确在积极为房地产行业的下半场进行探索。然而，在丰富和调整产品结构之余，保利地产也陷入了产品线过于铺展的局面。

　　海通证券(9.09,0.20,2.25%)对招商、金地、保利和万科在过去3-6年项目储备的地域分布趋势，产品线中、高、低端类型进行了相关研究。报告显示，保利地产渠道下沉较快，其在二三线城市的中端和普通住宅占比在四家房企中最高，为68.11%。保利地产在二三线城市的普通住宅占比也高于万科的35.48%。而保利在一二线城市的中高端占比为39.61%，较万科高，却低于招商和金地。

　　“保利整个盘子摊得比较大，这是大家有目共睹的。”保利地产营销部人士向记者指出，保利除了在住宅市场上丰富了原有产品的结构外，公司的确正在组织精英力量研究高端项目以及旅游地产项目等方面，希望促进综合项目体的元素的多样化。

　　保利产品线的特点从其进军商业地产的路径和阵容即可见一斑。

　　保利地产集团营销总监胡在新曾指出，与华润、万达以城市综合体为主的拓展方式不同，保利地产目前涵盖商业零售、商务办公、酒店、会展、剧院、高端体育休闲等所有商业形态。

　　胡在新表示，保利商业地产的四大盈利结构分别来自：酒店业，保利出资建设并由国际知名酒店管理集团进行管理，合作分成；商业，成立自己的经营管理公司，实施对商场的管理；写字楼，一部分销售一部分长期持有；会展业务，将长期持有收取租金。

　　“缘于‘3-5年再造一个保利’的军令状，保利地产不得不激进地扩张，抢在其他房企之前包揽利润刺激点。”上述保利地产人士向记者表示，基于这个原因，公司什么都想亲自做，整个项目的链条涉及的环节上百个，精细又广泛，这些都是在摸着石头过河的状况下探索的，不可避免会出现有心无力和执行力不足的现象。

　　保利地产高层最近一次公开指出，公司除了会继续坚持主流产品外，还会延续2011年商业地产板块上的强势，商业地产项目在北京、上海、天津、广州等地均会入市。并强调今年还是以卖为主，但增加自持项目会是一个趋势。此外，保利地产在固有业态的基础上，还会有“养老地产”等尝试。

　　一家商业地产公司的副总经理曾志宏向记者预测说，如果保利继续保持激进，在当前房企融资受阻的形势下，相信在实现“3-5年再造一个保利”前，保利地产早年间负债率超过80%的困境会再度出现。