周其仁： 中国经济的平衡需要汇率机制更大改动

周其仁

　　内需如果有一点走弱，进口就会走弱出口就会转强，顺差就会增加

　　这两天正在公布7月份的经济数据，我就讲其中一个：7月份我们国家的贸易顺差是287亿美元。金融危机以来，从单月看，这个数是比较高的。当然前3月份还有一个小的逆差，整个上半年到7月份我们累计的顺差是800多亿美元。

　　下半年还有几个月怎么样呢？还要看，因为通常内需如果有一点走弱，进口就会走弱出口就会转强，顺差就会增加。今年如果有1000、2000亿美元的顺差，也是有可能的。我就讲这个顺差。

　　跑到房地产论坛讲顺差，好像有点文不对题，但我觉得这个跟我们房地产有很大关系。

　　顺差不管多大，像去年中国的外汇储备不单单是经常项下顺差，还有一些跑进中国来的钱，加到一起，去年这么大危机，全年中国增加的外汇储备4531亿美元。这个数跟我们在座各位有什么关系吗？你往前看08年4600亿，07年4100亿美元，这些数我们听了都觉得找不到感觉，我想跟各位交流一下我的感觉。

　　什么要国家外汇储备？国家外汇储备就是国家央行从市场上收回来的钱。商业银行当中有几百家是有权做外汇交易的。商业银行的钱从哪里来？广大出口企业挣来的钱，出口企业赚了外汇换成人民币，央行一买外汇，人民币就从央行手里到了商业银行，一年总有四到五次货币周转量。这样的话，大家想想看，如果以去年数字为准，4500亿美元外汇储备净增长，那放出去多少人民币？

　　4500亿美元，如果汇率6-8之间，我们取一个7，就是2.8万亿，再4、5次周转率，假定货币当局不采取任何措施，这一项放出去的量，2.8万亿×4/5，这个量就是我们在市场上看到的量。

　　30年前中国人有点外汇，是不得了的事情，因为没有创汇能力。现在一年有这么大外汇储备，首先是好事。但是好事也有我们一个招呼得了、招呼不了的问题，这种好事都带来巨大挑战。

　　外汇在国内就变成国内经济平衡的一个问题

　　我想很简单地讲清楚它的挑战在什么地方。很简单地讲这部分货币对应的商品已经出口了，钱在国内，就这么简单。因此这个钱在国内就变成国内经济平衡的一个问题。

　　很多人一看外汇、一看顺差，就觉得跟美国人有关系。但是首先是影响国内品牌。你想想，商品出去了，钱在国内，会发生什么事情？这个钱去追什么呢？追商品是追不平的，因为商品总生产量一大块出去了。

　　现在很多人说鼓励消费，真消费了，那个物价指数一下子就上来了，因为购买力超过了商品供应量，这个是有点小沈阳的幽默了。

　　商品出去了，钱留下了，这个不是一点点钱，是一个巨大的钱。如果这个钱全部买商品，国内商品总供应是不够的。这个道理简单吧。非要买，物价总水平一定要上。

　　再来一个结构的。大家并不是平均去买所有商品，如果追所有商品，那就是所有商品价格都调，价格之间的相对价格不变化。这中间还有结构性的变化，巨大的购买力在某一个时期会集中在某些商品上，那就好看了，这么大的经济，这么巨大的一个超过商品供应量的购买力，冲到哪里，哪里就有行情。