联想投资刘二海：创业公司要管好现金避免突然死亡

联想投资注重给创业者带来的资源

主持人：我们很早时间就想请刘总来做一场访谈，今天刘总来到我们的聊天室，给了我们向他全面了解联想投资的机会。首先还是请刘总介绍一下联想投资的基金规模、投资偏好，还有就是其有限合伙人等信息的情况。

刘二海：首先非常高兴来到新浪聊关于VC的事情、关于投资行业的事情。其实新浪是老朋友了，来到这儿就像到家一样。我先介绍一下联想投资。

一般情况下，很多人认为联想投资是Lenovo，在我们内部叫联想集团，更早的时候叫电脑公司，以为是它们的一个投资部。实际上不是的。我们不像高通甚至包括英特尔，包括诺基亚的投资部门，它是策略性质，它是为诺基亚整个产业构建产业链进行一些投资。而我们这个公司是一个财务投资人，我们是以追求财务回报为目标的。这样的话，相应的设置、相应的管理都不一样，那些公司比如决策机制，它可能是报到公司总裁，因为是公司的部门，报到总裁签字，我们是基金运作，投资决策委员会，决策委员会会有几个人，大家投票，这个事情通过了，比如有一些规则，通过就结束了。

联想投资这一块现在管理着3期基金，从2001年开始的，第一期基金很小，只有3500万美元，所有的钱都来自于联想控股。第二期基金，钱是5500万美元，逐渐有外边的一些LP；第三期是1.7亿美元，除了联想控股之外，外边也来了很多，像香奈儿，还有来自日本、欧洲的一些海外投资人，投资人是比较多元化的，联想控股在我们投资公司中也扮演了重要的角色。

从这个意义上讲，我们和Lenovo说起来是兄弟单位。我们在一期、二期、三期，主要投资的方向还是IT，也就是TMT相关的早期项目，我们是投资早期项目。第三期，随着中国经济的发展，我们也在非IT的领域做了一些尝试，包括我们投资了大家可能知道的厨柜非毛坯的科宝博洛尼，还有造纸的阳光纸业，当然还有林洋新能源，在纳斯达克上市，阳光纸业是在香港主板上市。我们原来基本上都是完全停留在TMT早期，现在逐渐向非IT跨进。互联网公司，大家可以看到早期可以看见很多了，像很多网友经常买书的卓越网，后来卖给了亚马逊，这是我们很早期投资的一个项目，如果大家找工作，有智联招聘也是我们投资的；还有比如说购车，或者是汽车相关的资讯易车网，跟新浪也有不少合作。当然还有非常非常多早期的项目，做社区的天涯，还有猫扑、校内网，都是我们投资的项目，基本上是这样。

其实我们的投资策略里，基本上我们分四块，刚才说我们是成长性的非IT的。另外，分互联网的应用和服务。还有一部分是我们做软件外包。

主持人：其中你们投资过一个公司叫文思创新。

刘二海：对，去年下半年在纽交所上市。其实我们投资的另一家软件外包公司是在香港上市的，叫中讯软件，这是中国第一家做软件外包的上市公司，第二家当然是我们现在说的文思软件。联想投资关注的这三个方向，我主要负责的是互联网、无线的应用和服务，但同时对两个部分也比较关心，一个是汽车，另一个是大的健康服务，我们投资了一个叫心电仪，大家有心脏病、没心脏病的做检查，但是一个移动的。

主持人：也就是说，联想投资现在关注的领域除了TMT领域之外，也关注消费、服务类的公司。那么在TMT领域，我们关注的早期项目规模大概应该是在什么样的一个阶段？

刘二海：其实这个项目还是非常广泛的，有的项目，像卓越当年基本上没有太多东西，基本上是我们加上团队一块儿创办的这么一家公司，这就非常非常早了。也有的已经到了一个小阶段，比如天涯投资的时候，天涯社区已经有一定规模了。猫扑也有一定规模，但是可能利润不一定好，收入不一定好，财务上不一定好，但是社区已经有一定的影响力了。所以，我们分布也是非常广泛的，非常非常早期到稍微后期的，但是一般在TMT领域，我们做的都偏早，往往争取做第一轮的投资。但是有可能由于这个公司，它没有融资，第一轮也可能比较晚了。所以，第一轮我觉得是非常重要的，争取做第一轮投资。