联想投资刘二海：创业公司要管好现金避免突然死亡

主持人：第一轮投资我们会不会和别的VC一起联投？

刘二海：也有。但是往往如果第一轮融资额度不是特别大，基本上我们一家就做了。

还有的时候，我们不光是融资额度的问题，有时我们投完资以后也会帮助引进一些战略性投资者，他们有这方面的资源，比如UAA有一个汽车俱乐部，这样一个公司里，包括汽车救援，我们投了A轮之后，在B轮投资，我们除了KPCB投资，还有一家公司是CCG，他们在当地本田、福特公司卖新车的时候都会捆绑一些救援服务。提供这些的公司就是CCG，我们觉得他们也不错，有很多经验。这种情况下我们就邀请他也加入到这里边。主要还不是看着他们有一些钱最重要是他有一些行业经验。我们这些早期公司少走一些弯路。所以，跟别人合作这件事情，核心立意要点，最好大家都对这个企业有价值，这是一个比较主动的想法，有时甚至我们还主动拉一些人进来，让他们能够增加一些价值，这个非常重要。

主持人：可不可以理解为这就是联想投资所称的“中国需要真正有价值的认真而负责的风险投资公司。”的意义所在？

刘二海：没错，你说得非常准。实际上投资公司把钱投到公司里边去，理论上来讲它和买股票没什么区别。股票也是投资，但是股票有一个非常重要的特点，它流动性比较好，比如明天这个股票不好，或者稍微跌一点，我把它甩了，清仓。这个投资流动性是比较难的，你投资成了股东了，真成股东不像股票，卖不了，必须呆在里头。这时投资人和被投企业是非常紧密的关系，不是非常松散的，今天来、明天走，不是这样。这样的一个情况下，一，你比较慎重进入，你既然要进入了就要慎重，就像交女朋友，找女朋友可以，你跟她结婚，这是一个很长期的事情，不可能今天结明天离，这个事情要比较慎重地考虑。

另外，你进去之后要对这个公司有价值，当然钱是有价值的，这是勿庸置疑。但另一方面能不能增加一些资源。其实中国创业投资这一块，尤其是很多人，我经常说，在国内很多人是第一次创业，第一次创业赚了很多钱之后就到海滩上晒太阳去了，不做第二次创业了。这种情况下，往往都是第一次干这个事，过去可能是一些企业的高管、VP或者是总经理，他并没有特别多创业的经验。

创业一些企业到了一定程度之后，管理也很难，他也没这方面经验。过去上学的时候读《新概念英语》，里边有一个小孩，爷爷教他开车，在中国比较难。说让你爷爷教开车，他爷爷不会开车，因为中国在那个年代不会开车，企业也是这样。孩子在成长过程中，让他父亲教他如何做生意，有的父亲可以，但是有很多人的父亲在公司里只是一个职员，比如原来在国有企业里或者是政府里，并没有很多个人从商的经验，关于公司怎么治理，企业增长到一定程度怎么办，怎么做员工的激励，这需要很多帮助，需要风险投资给他做一些价值。

还有一些，我们给他做一些辅助性的支持，举一个小例子，像阳光纸业，我们进去的时候，它大概2000多万的利润，去年应该有1个多亿的利润。这样的话，增长速度很快，其实我们也协助了公司做一些比如说贷款这样的事宜。这都是非常重要的一些事情。因为很多公司到了一定阶段，都用股权做投资的时候，公司不一定划算，可以用一些贷款、其它的方式做一些投资，这方面给公司一些帮助。

比如还有展讯，展讯这家公司，其实联想也不是最大的股东，但我们还是花了非常多的时间跟团队沟通，帮公司做激励，甚至文化建设。有一段时间甚至我们专门负责做文化沟通、投资和服务的人，说你加入到我们公司来吧。这方面我们做了挺多事情的，希望给公司真正能带来价值。

主持人：这就可能要求我们的合伙人有一定的背景、经历和资源。我们知道联想投资的很多合伙人，包括朱总都来自于联想，联想的经验可以用在投资项目上面。

刘二海：是。

主持人：但这样也有一个问题，很多人来自于联想，当然刘总是从外面空降过来的。人才都来自联想是不是会在做投资的时候会有限制，联想投资在吸引多方面人才方上怎么做？

刘二海：说得非常对，也经常有我们的LP问这个问题。在2001年这间公司创立，到现在已经七年左右的时间。联想过去有很多成功的经验，尤其在产业方面。投资有些部分是可以嫁接过来，但不是完全的拷贝，因为投资和做产业非常大的不同就是，你原来是做产业的，你自己基本上可以去挣钱，去指挥，是一个司令员一样。到了今天你成了一个参谋的角色，当然你也有一定的权力，很多情况下你要间接发挥作用，你要通过团队发挥作用。

我把这个比喻经常说成是中国的武术源远流长，有两种兵器比较有意思，一种是棍，大家都知道，到处可以拿得到，这是比较直接，打就打上了。另外一种是鞭，鞭非常软，它不是一下子，你要是往前走，你要带动着这个东西才能出去。其实投资有点软性，不太容易直接走在前台说这个应该这样，那个应该那样，所有的情况听我的，没有这样的，这方面我觉得是跟做产业非常非常大的不同。

但是确实从产业出身的人又能够有很多好处，非常重要的一条就是跟CEO做沟通的时候比较容易。因为你有实践经验，有在这个行业里很多事情的成功经验、失败教训，跟CEO做沟通比较容易。其实很多情况下公司成长并不像商业计划中所写一条笔直的曲线永远向上，不是这样。有很多情况下，可能还是有波动的，甚至有倒退。在这种情况下，我们可能不是一味地埋怨，这个企业为什么这样呢？怎么样跟团队能够共同地合作起来，说这个事情可以想办法怎么样再起来，或者说这方面做的不好，只要做得更好一点这个事情可以起来，这是非常重要的一个事情。所以，我们跟CEO的沟通上面往往比较容易去做沟通。但是做产业和做投资，确实是有很大区别。