瑞峰：东莞住宅供应爆发直逼25万/㎡ 房价突破1.5万元/㎡

2.3土地成交：无

三、宏观经济政策环境

1.1经济环境

1.1.1 中国银行业进入焦虑期 不良贷款攀升资产荒蔓延

利润下跌、不良贷款攀升、资产荒蔓延、离职现象较多，如今中国银行业似乎进入了“焦虑时刻”。

在资产质量方面，已披露的7家上市银行中，除中信银行外，不良贷款率集体攀升；此外包括中信、交行、建行在内的3家银行拨备覆盖率已降至156.99%、150.45%、151.63%，接近监管的150%红线；同时上述3家银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率与去年年底相比，均同步下降。

银行业的不良贷款并没有到底，风险并没有完全释放，现在正是风险管理的关键时期。在新的转型发展期，银行特别要重视利润当期性与风险滞后性的错配。发放贷款后利润当期就增加，但3年后才会出现风险，5年后不良贷款会增加，7年后会形成损失，因此银行业经营不是“百米赛跑”而是“马拉松比赛”。

1.1.2 国有资本基金化倒逼国改 国企“金主”撑起百亿巨无霸

深圳一家私募基金的负责人庄平透露，虽然各地在国企改革的具体政策上存在差异，但市一级的国资管理机构，普遍对国企改革的推进“十分上心”。多位公募投资总监表示，国企改革将是下一个高度确定性方向，目前正是布局的较佳时间窗口。

8月24日，备受市场关注的汇添富上海国企ETF发布公告称，将于8月29日在上交所上市。该基金首募规模超过152亿，截至8月22日，规模已增长至157.83亿元，不到一个月的时间内，增长超过5亿元，足见国企改革当前的受捧程度。

然而，市场并未对国企改革形成一致预期。有私募投资总监直言，“大家炒国企改革就是炒企业最后的盈利空间，从目前国企改革的一些动作来看，改革并未动到核心的东西，对企业盈利难言起到改善作用。”

1.1.3 万能险遭严管：部分银行停售 收益率亦降

近期，多家险企高管表示受到政策监管的严控，公司已开始调整结构，降低中短期产品销售的占比。多家银行也表示已开始停售万能险品种，部分银行表示在售的万能险已没有两年期以下的产品。

保险专家指出，万能险是一种介于分红险与投连险间的投资型寿险产品，如果险企业绩不好，收益率就难达预期。万能险是包含投资和保障两大功能的人身险产品，投保人将保费交到保险公司后会分别进入两个账户，一部分进入风险保障账户用于保障，另一部分进入投资账户用于投资，其中保障额度和投资额度投保人可根据不同时期的需求进行调节，投资账户的资金由保险公司代为投资，投资利益上不封顶，下设最低保障利率。一般来说，当前最低保障利率为2.5%左右，而其所宣传的高收益是不保证的。

业内人士认为，监管层督导行动持续加强，未来中小险企倚重万能险的做法将受到更严厉的监管，主动转型不可避免。

1.1.4 解读P2P管理办法：贷款限额杀伤力最大

距2015年末公开征求意见八个月后，业内既期待又担忧的P2P网贷管理办法“靴子”终于落地。2016年8月24日，银监会联合工信部、公安部、网信办等四部委发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。

正式下发的《办法》中，业界最为关注的是增加了贷款限额的具体规定。明确“同一自然人在同一平台的借款余额上限不超过20万元，在不同平台借款总余额不超过100万元；同一法人或其他组织在同一平台的借款余额上限不超过100万元，在不同平台借款总余额不超过人民币500万元。”

此外，《办法》还重划13条监管“红线”，明确了包括不得吸收公众存款、不得设立资金池、不得提供担保或承诺保本保息、不得发售金融理财产品、不得开展类资产证券化等形式的债权转让等十三项禁止性行为。