宋鸿兵：危机可能会持续至少6年持有贵金属保值

　　实体经济面临越来越艰难的困境

　　一个五、六百万人的小国都可以轻易拒绝这样的方案，德国是利用危机倒闭改革，最后在欧元体系中成为老大，不仅仅是货币发行权，还要有财政主权，其他的国家凭什么要交，不交危机就爆发，你的危机就过不去。因此欧元的危机六个月内必然爆发。2011年和2012年六个月之内，我们等待最大的问题就是欧洲是否可以达成一致意见，各个国家交出财政权和税收权，组建统一的财政部，如果媒体上的声音越来越多候，欧洲的危机就跨越了，如果达不成的话，就会比2008年雷曼兄弟倒台还要严重。达成的机会大一些，如果达成的话，对中国地区的影响是什么，欧洲步美国的后尘，金融危机短暂缓解，但是问题是储蓄变不出来，如果用印钞票的方式，损失由全民平均承担的话，必定降低每个老百姓的购买力，因为储蓄是不够的，消费力会变弱，之后对中国产品的价格，我们的出口，定单也许会增多，但是利润会变薄弱，会白忙活，这是未来几年最大的问题。因为欧元、美元都在印，全世界的大宗商品和石油价格非涨不可，我们的生产成本在上升，人民币印的不比别人慢，我们的劳动力和各种成本都在上涨，实业就会越来越难，海外的价格涨不上去，国内的生产成本在上涨，利润空间会变薄弱，短期日子还可以过，只是越过越艰难，如果是短期或者是六个月达不成，危机将很快爆发，将以2008年的规模，甚至以规模还要严重的程度爆发，全世界就乱套了，2008年当年出现的情况，政府是用十万亿元的信贷，加上财政，才挽救了这一场危机，拉动了中国经济的增长，再来一轮还能这样印钞票吗，中国真实的负债，美国达到了300%的比例，中国的负债和GDP的比值高达173%，再来一轮地方的负债，再上升10多万亿元的话，我们就比他们还严重，中国的负债危机也会到来，在这样的情况下，再来一轮这样的冲击之后，各国财政的子弹基本上打光了，怎么应付，这就是很大的问题。如果是政府再用印货币的方式，恶性通胀将难以避免，如果不印钞票，老百姓没有储蓄，真实的消费和投资谈不上，这将是全球面临真正的问题。

　　美元、欧元版QE的实质是如何分摊巨大的房地产泡沫后，形成的二十万亿美元和几万亿欧元负债的成本的问题。

　　压低利率输出美元是美国的长期国策，由世界来负担，外国人来帮助美国人承担债务这是最好的选择。因此美元长期来看是贬值的，如果升值的话，美国真实的负债会更严重，美国除非神经有问题，不会保持美元长期强势，就会打击本国实体经济，而且使美国真实的负债加重，他们就无法抗过去。最佳的办法是压低利率，让所有持有美国的国家帮助负担，这是上策。中策就是纳税人承担，印刷美元使得美国的货币贬值，让全民均摊银行体系。第三是美联储暂时持有烂帐，今后再卖出去。最后就是华尔街自己承担损失，老百姓不傻，发现银行亏了这么多的钱，让全民承担损失，工资无法上涨，长期事业，保险金没有了，凭什么要干，这就是美国闹事的根本原因，这是体系和游戏规则设置的不合理，因此欧元和美元版的QE必然要推，否则这个槛就过不去，因此全世界的银行股下降，房地产持续的下跌，使得美国、欧元的烂帐再次浮出水面。

　　往后的情况更不乐观，从现在的负债规模来看，美国要消除这样的债务损失，从2007年到2017年之间美国处在消化烂帐，慢慢“排毒”的过程中，面临几个问题，第一，由于负债的问题，导致经济发展不畅，消费不畅，现在要存钱，经济复苏不振，因为资产价格上不去，美国资产膨胀，经济增长没世不可能再启动，这个发动机熄火了，这种情况下，经济起不来，消费起不来，失业一直持续很高，因此美国的财政收入会恶化，这是美国财政部自己的预算，从现在开始一直到2020年9年后，美国的财政赤字也就是国债的发行量将会像火箭一样。

　　美国2009年财政收入达到了最高2.5万亿美元，2010年就逐渐下降了，负债和财政刺激和政府的大量花销，使得负债总额持续的攀升，这个数据已经非常保守，9年后不是23万亿美元，现在是14万亿美元，明年年底这个数据是16万亿美元，可能在三至五年内20万亿美元突破，用不了几年就是23万亿美元，因为美国要进入老年化，对美国财政造成更严重的影响，财政赤字是无法好转的。美国一方面是平行增加或者是经济缓慢增长，这种情况下，负债是不断增长，无限增长的负债和有限增长的财政之间的矛盾如何克服，这就是现代的克理芬难题，有一天现金流会断裂，只有印钞票。

　　长期而言，建议大家投资贵金属。美国政府和欧洲政府除了印钞票没有其他的道路可走，美国会像八十年代一样大幅度的提高利息将石油打下去，八十年代美国是最大的资本输出国和最大的债券国，储蓄率高达16%，负债很低，八十年代的负债是在山脚下，大幅度的提高利息，政府承担得起，全国的经济体系承担得起，现在是在山腰上，国民的负债占GDP的300%，如果要玩20%的高利率，破产的就是美国政府和美国的经济，因此不可能通过高利息压低大宗商品，例如5月和10月份出现的怪事，拉登被美国打死了，突然发了一系列的消息，因为美国不敢用利率不敢调息而只能采取政治和军事体系，变相打压大宗商品和通货膨胀预期，抬升美元，背后除了印刷钞票没有其他的办法，既想印钞票，又不想被大家发觉，就要时不时打大宗商品，就是打大家对通货膨胀的预期，美国在贬值的过程中，突然杀一个回马枪，让大家错不及防，石油和黄金突然下跌，这是美国玩心理战高明的做法，并不是溃不成军，而是节节设阻击，一个反冲击将大家吓了，就会有6到12月的缓冲，这是有组织的撤退，这是美元贬值的规律。