瑞峰：经济企稳势头明显 7月全国楼市成交出现回落

从本次发行专项金融债的主体国开行和农发行来看，稳增长的主力军依然是开发行和政策性金融机构。通过政策性银行可以更好地发挥定向调控的政策目标，其作用在未来几年都持续增强，但能否实现市场化的效率还需要在实际操作中严格规范。

1.2政策动态

1.2.1房地产税改革主体框架基本确定   有望设置“起征点”

据悉，房地产税改革主体框架已基本确定，并开始小范围征求意见。房地产税主体税种或由房产税、城镇土地使用税合并，具体税率可能将由地方在中央确定的税率区间内自行决定。

按照《中国经营报》的报道，未来房地产税征收有望通过划定“豁免征收面积”来确定房地产税起征点，即个人或家庭在豁免征收面积以内的住房，免予征收房地产税。而“豁免征收面积”将根据地方住房情况针对性划定，不会一刀切。而“豁免征收面积”只是房地产税“起征点”的思路之一，一切尚无定论。

解读：房地产税的改革或对购房者会造成一定影响，一方面，可能带来房价降低，相对减少购房者购房成本；另一方面，改革后的房地产税会增加保有环节税费，房地产税改革将会提高投机炒房成本，抑制投机需求。

但房地产税与房价实质上没啥关系，仅仅是财税制度的一项改革。房地产税与房价的关系不是一个层面上的问题，一个是市场供求关系的结果，一个是未来税收体系的单税，房地产税根本无法改变供求关系，从而决定房价的变化；房地产税开征目的不是降房价，仅仅是调节地方财税收入。

1.2.2广州清远住房公积金贷款实现一体化

7月24日，广州住房公积金管理中心和清远住房公积金管理中心在清远举行住房公积金互贷启动仪式，从24日起，广清住房公积金贷款实现一体化。广清两地住房公积金实现互贷互认，将进一步提高住房公积金的使用效益，对于帮助广清两市异地就业生活职工解决问题、支持两地房地产业发展都有重要意义。

据悉，广州住房公积金中心缴存职工购买清远住房申请贷款的额度，是根据公积金账户内缴存余额的倍数、贷款比例和贷款最高限额三个条件分别算出的最小值，作为借款人最高可贷额度。其中，贷款最高限额，一人为40万元，夫妻购买同一住房共同申请，为50万元。

此外，广州缴存职工在清远购房申请公积金贷款需满足在广州连续足额缴存住房公积金6个月(含)以上、拥有清远市户籍或实际派驻清远市工作、在清远市没有住房、购买自住住房等条件。

解读：广清住房公积金互贷业务启动，将使公积金制度惠及更多缴存职工，支持广清两地市民的住房基本需求，将大幅刺激职工跨地区流动，推动广清一体化。

1.2.3国土部拟绑定存量土地盘活   确定新增建设用地

在拟议对16个特大型城市的新增建设用地进行刚性约束的同时，国土资源部已经确定对存量建设用地的管理体制进行“大调整”。存量建设用地的盘活情况可能在历史上首次与新增建设用地指标挂钩互动。

相比于新增建设用地，存量建设用地的成因复杂。在新增建设用地领域中，只涉及征地方(通常是地方政府)和被征地方的利益关系；但是，在存量建设用地盘活的过程中，涉及到的利益主体更多，利益纠葛也更为复杂。

对此，国土资源部已经有所考虑。在附加存量用地盘活指标与新增建设用地指标一并下达的同时，也考虑到了激励机制，而这一激励机制，也是建立在与新增建设用地指标挂钩的基础上。在一定程度上，系通过新增建设用地指标，对盘活存量土地进行“奖励”。

解读：对地方政府而言，无论经济局势如何，新增建设用地的指标永远是稀缺的。因此，如果这一政策能够成行，地方政府应该有足够的利益动机加快盘活区域内的存量土地，从而达到整体加大存量土地盘活力度的目标。