汪涛：决策层将放松货币及信贷救楼市

来源：财经网东莞房掌柜 2014-05-20 09:02:33

[摘要]三年前我们曾就中国的房地产泡沫问题做了深入研究，而时至今日，我们越来越担心房地产面临拐点。在经历了2012年下半年和2013年的强劲反弹之后，近几月房地产活动显著放缓多少在意料之中

　　II.…但内在供求格局正在转变

　　常用的需求及价格指标并未显著恶化…

　　与三年前相比，常用的房价、房价收入比和杠杆率指标并未显著恶化。当然，很多城市住房存量再度攀升(图3)、主要大城市租金回报率进一步下跌(上海除外，图5)。但在一线城市之外，房价上涨速度并没有那么快(图2)。一线城市房价大幅上涨的主要原因可能包括更好的公共服务和社会福利催生出持续强劲的需求、而土地供给有限且住房存量较低。从全国看，城镇居民收入增长快于房价(当然如我们在《激辩中国房地产：到底有没有泡沫?》所指出的，房价收入比这一指标的分子分母都存在统计缺陷)，因此尽管与大多数其他国家相比，中国的房价收入比依然较高、但近年来在持续下降(图6)。此外，居民部门杠杆率整体较低、购房者杠杆率也有限(图7-8)。

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责任编辑：雷霞玲

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