瑞峰置业发布2015年3月宏观经济政策解读报告

　　一、宏观环境导读

　　经济层面：今年政府在3月中下旬越来越频繁地出台利好，刺激疲弱的经济。2015年中国正在发生5大变化，迎来5大机会：1、“从印钞票”的时代，迈向“印股票”的时代;2、年轻人从“热衷当官”转向“热衷创业”;3、中国从“引进来”，转向“走出去”; 4、中国外交从“韬光养晦”，转向“有所作为”;5、亚太局势从“轻摩擦”转向“合作”。同时也将面临两大难题：1、如何把权力装入笼子，激发社会活力;2、如何平衡改革和稳增长。

　　为解决难题，2014年下半年以来中国政府从多方面进行努力，利好的信号不断传出，为中国经济助力：一、提出《中国制造2025》规划，打造中高端制造业版图，改变制造业大而不强、低端产能过剩的心腹之疾;二、吹响 “互联网+”的号角，利用移动互联网和大数据结合催生出的新兴经济，助飞实体经济;三、利用自贸区释放经济吸引力，正式批准广东、福建、天津设立新的自由贸易试验区;四、为让“一带一路”战略变成现实，国家正在积极筹划成立亚洲基础设施投资银行(简称亚投行)以及丝绸之路基金;五、批复《长江中游城市群发展规划》，有望撬动万亿元基建投资。

　　政策层面：2014年第四季度以来，央行两次降息一次降准、各地救市政策频发、公积金政策松绑、“两会”及两部委新政自住型与改善型需求、二套房贷降首付、营业税降低免征门槛等“330新政”等政策利好频发，让2015年全国楼市得到一轮接一轮的刺激，成交从低迷春节淡季迅速走出来实现3月“小阳春”，第一季度楼市成交复苏明显;同时也为接下来的楼市成交提供放量的“窗口期”，预计第二季度楼市成交有望进一步升温，但由于全国大部分城市仍然面临着去库存的压力，价格上升的幅度有限，“以价换量”仍是房企推货策略的主线。

　　根据往年组合拳的打法来看，利率、税收、首付(及利率)、信贷、供给、行政限购等手段或成为下一步政策调控工具。预计房地产政策还可能进一步松动，下一步应该是税费标准的松动，放松首套房信贷等，但北京上海短期放开限购的可能性较低，楼市有望迎来更有力的“兴奋剂”。

　　楼市方面：“330新政”的出台，将会大力度促使改善型客户入市，意味着未来改善型产品需求量将逐步增加。因此房企也需进行策略调整，可从三方面入手： 1、继续拿相对优质地块，开发以首次改善、改善型需求为主的中高端精品化产品;2、深耕改善型需求潜力相对较大的一线城市、部分二线城市区域;3、注重产品研发及附加值的提高，通过市场调研，利润优化户型、非毛坯修等，以此提高企业利润率。

　　从市场供求关系或库存去化周期角度来看，房企推盘策略应实施“分城施策”。一方面，一线城市及二线热点城市呈现供求平衡或供不应求，去货压力基本不存在，市场在标杆房企联动推盘之下将快速回暖，市场或迎来量价齐升的态势，但也正是因为房企集中推盘，市场也面临激烈的竞争，所以盲目涨价的购房者也不会买单，因此“平价走量”仍将是房企去货的利剑;另一方面，对于二线其他城市及三四线城市而言，由于近年来土地规模供应及批量开发，而需求量却没有幅度增长，导致出现高库存，去库存压力依然存在，尽管政策利好频发也难以撼动基本面，估计今年成交量会回升较为缓慢，不会有太大的出彩。

　　二、宏观经济政策环境及解读

　　1、国内

　　1.1经济层面

　　1.1.1 中国制造2025规划即将上报国务院 可能涵盖五方面

　　政府工作报告提出，实施“中国制造2025”。 “中国制造2025”可能涵盖五方面内容，一是强调创新驱动，二是质量为先，三是绿色发展，四是结构优化，五是人才为本。互联网和传统工业的融合将是中国制造新一轮发展的制高点，智能制造将是未来的主攻方向。预计，工业4.0是个长期的趋势，尽管现在还没有一个确定的模式，但是政府高度重视，预计今年政府将要出台“中国制造2025”及其它智能制造等规划。因此工业4.0会成为今年股市比较大的一个主题投资机会。

　　解读：很多人将这一规划与德国工业4.0计划相比较，但工业和信息化部部长苗圩在两会期间表示，“中国制造2025”与“德国工业4.0”在推动工业化和信息化深度融合方面有异曲同工之处，但德国工业总体上处在从3.0向4.0发展中，“我们的工业企业可能有些还要补上2.0、3.0的课，才能向4.0发展。”

　　装备制造业是制造业的核心组成部分，而中国装备制造业在很多核心技术、核心零部件领域甚至连工业2.0都达不到，有的在1.5的阶段。这些短板如果不加紧补齐，所谓中国工业4.0将成为空中楼阁。

　　中国制造2025的推出与落实是个系统工程，不只涉及到科技体制改革，也涉及到国企改革。如果改革不到位，中国制造2025的规划制定得再好，也很难落地。只有加速推进新一轮国企改革，有针对性地解决国企用人机制、考核机制等问题，中国制造由大到强的第一步才能走稳、走好。