2013上半年东莞土地供应紧俏 镇区地块交投活跃

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　　七、下半年土地市场宏观展望

　　1、二季度实体经济增长疲弱，下半年宏观经济增长艰难。

　　从宏观层面来看，6月官方PMI为50.1%，仅略高于荣枯线，汇丰中国综合PMI从5 月的50.9降至49.8，略低于50.0临界值，这是10 个月以来产出首次出现收缩，显示经济走势稳中偏弱。进入第二季度以来，国内经济增长出现放缓迹象，5月进出口双双下降，工业增速投资回落，反映外围需求依旧低迷，经济增长动力不足。5月新增信贷规模明显低于市场预期，且其中较多来自于居民的按揭贷款，企业的中长期贷款并不多，企业信贷需求不足反映了实体经济的疲弱。在欧洲经济持续衰退、美国经济呈弱势复苏下，外贸需求依旧低迷。而随着美国退出量化宽松货币政策预期升温，热钱显现外流迹象，市场资金流动性偏紧将会打压投资热情，预计下半年宏观经济增长仍处于艰难复苏阶段。

　　2、“钱荒”情绪蔓延，企业融资成本提升，下半年土地市场渐回归理性。

　　进入6月以来，中国上证指数持续下滑，从5月31日的2300跌破至6月底的1940，股市出现了罕见的下降，源于资金流发生变化。美国经济呈弱势复苏，美国退出QE预期持续升温，使得海外资金逃离新兴国家，热钱出逃使得市场资金流动性骤然紧张，银行间市场被恐慌情绪笼罩。“钱荒”现象蔓延至资本市场，引发股市接连的持续震荡。受大盘震荡，地产板块6月24日全天大跌逾7%，134家上市房企中除中国武夷及4家停牌的公司外，其余129家上市房企的股价集体下跌，其中包括招商地产、保利地产在内的27家房企跌停，103家房企的跌幅超过5%，龙头万科大跌8.79%。“钱荒”情绪持续蔓延，银行流动资金短缺，企业融资成本提升。

　　地产股下降将会一定程度影响开发商的资金流，但“钱荒”是否会直接影响下半年土地及楼市走势仍需区别对待，首先，银行间流动资金如果只是暂时短缺，对楼市影响有限。其次，银行间资金面紧张，实力雄厚的开发商可通过快速销售回笼资金。预计下半年市场将不会延续“疯狂拿地”效应，逐渐回归理性。

　　3、二季度东莞经济出现放缓苗头，为增加财政收益，下半年加快推地步伐。

　　从拉动经济的三驾马车来看，二季度东莞固定资产投资增速持续回落，其中1-5月固定资产同比增速17.8%，低于全国20.4%的增速，反映二季度投资需求出现回落，经济增长或出现放缓迹象。1-5月社会消费品零售总额同比增长9.10%，增速连续两个月持平，但相对第一个季度增速已开始收窄回落。5月进出口增速大幅回落，其中出口增长5.69%，比上月10.97%大幅下降，反映在外围市场需求依旧低迷、人民币大幅升值的市场环境下，外贸经济增长凸显放缓苗头。尽管第一季度东莞GDP增长同比增速8.6%，经济增长呈开门红，但在当前复杂的全球经济形势下，东莞经济也难以逃出大宏观环境的形势影响，三大拉动经济马车也表明二季度东莞经济增长已出现放缓苗头。预计下半年为稳经济增长，增加财政收益，国土部门也会加快推地步伐。