中原:整体成交平稳 预计房价回升(2010第1季度)

八、 后市展望：

经济面：全球股市持续上涨，经济数据反映全球主要经济体制造业强劲向好，经济稳中有升。

全球主要经济体最新公布的数据显示，制造业复苏势头强劲。美国4月1日公布的数据显示，受益于订单和产出的强劲增长，3月份美国制造业连续第八个月保持增长势头，供应管理协会制造业指数从2月份的56.5上升至59.6，为近六年来的最高水平；其中反映生产状况、就业状况、新订单数量和出口订单数量的分项指数都有所增长。这表明制造业正在引领美国经济复苏。数据还显示，英国3月份采购经理人指数创下了自1994年7月份以来的新高，从2月份的56.5升至3月份的57.2，高于市场预期，显示英国制造业正以15年来的最快速度增长。而中国采购经理人指数(PMI) 显示，中国采购经理人指数从2月份的52升至3月份的55.1，已经连续13个月保持上升势头。

经济数据向好刺激了投资者对世界经济复苏的预期，全球股市自2009年以来持续上涨。而中国股市在3月下旬也表现出中期筑底并强势放量上攻态势，反映了投资者对经济预期再度乐观。

政策面：房地产调控政策基本出尽明朗，市场逐步消化，刚性需求仍然受到鼓励和支持，同时房价预期趋向稳定。

截至3月中旬，继央行、银监会等部委落实“国11条”政策调控后，国土资源部、国资委、财政部、国家税务总局也相继出台相关落实配套政策细则，各省市也逐步出台落实执行宏观调控政策。可以认为，房地产调控政策基本出尽，逐步明朗。市场也看到政策调控的目的不是打压房价，而是稳定房价，因此房价预期并没有出现明显下跌。

另外，近期部分银行对首套房贷实行差别化政策，媒体的舆论导向是房贷持续收紧，而中原地产研究部经过深入分析，认为该政策的出台要好于市场预期。之前部分银行实行首套房贷首付三成，利率85折，市场认为可能其他银行会陆续跟进，进而普遍提高首次置业的门槛。但该政策明细后，我们发现首次置业基本上都可以做到首付两成，利率最低可以去到8折甚至7折。同时，该政策出台后，实质上银行在操作上自由度和灵活性大大提高，而为了争夺即将回暖的楼市成交房贷业务，相信银行在操作上会比较宽松，对首次置业的房贷尽可能按最优惠的条件去做。

综上所述，政策调控下，市场预期认为刚性需求仍然受到鼓励和支持，加上房价预期趋向稳定，为接下来的市场回暖奠定了很好的基础。